您当前的位置：首页 > 教育培训 >> 校内

天相投顾纠偏行情推动指数冲击箱体上轨

2022-04-26 03:20:01

天相投顾：纠偏行情推动指数冲击箱体上轨类别：机构：研究员：

[摘要]

上周市场呈现持续的单边上涨态势，以金融、地产为代表的资产类行业，和以有色、煤炭为代表的资源类行业呈现了持续的强势特征，周期性行业的纠偏行情演绎的如火如荼，并且推动了上证指数在一周类连续跨越2800、2900点两道整数关，直接临近3000点城下。

从主要细分市场的涨幅比较来看，市场的风格特征开始向大市值的蓝筹股转变，主要代表的指数沪深300指数单周上涨9.31%，与之形成鲜明对比的是中小板和创业板指数的周涨幅居然为负，创业板指数下跌1.63%，中小板指数下跌2.21%。由此可见，阶段性的风格演变已经展开。

近期周期性行业的上涨，从触发因素上来看，主要是受到两个方面的影响，一是由于日本央行实行零利率政策和美联储货币政策的宽松预期，导致商品市场持续上涨，进而推动A股市场有色、煤炭等资源板块的上涨；二是由于二次汇改以后，人民币持续升值并且后续升值的预期依然存在，同时房地产二次调控以后的政策压力得以消化，从而使得金融、地产等资产类板块出现上涨。

市体育局：不会有“大打小” 目前行业之间分化的估值结构给予了金融、房地产、有色金属、煤炭、建材等周期性行业的估值优势；行业轮动的基本规律使得三季度的行业涨幅情况开始体现对于今年以来低涨幅的周期性行业的推动；房地产新政下的短期利空的消化以及流动性的挤出效应提振了周期性行业的关注度。此外，从业绩层面来看，在已经公布三季报预增预盈的公司中，可以看到，周期性行业的公司占比明显处于优势。

我们认为，在周期性行业具备持续上涨动力的背景下，以及短期快速上涨后需要等待技术面的修正时，需要寻找适当的安全边际，这或许是更为可行的选择。而市场是否会形成明显的风格转换，目前还需要观察，但是可以确认的是，这一次的风格上的演变，其程度将会比7月份的更为彻底，原因还是在于流动性的好转，尤其是周期性行业对于流动性较为敏感。按照我们跟踪市场风格的指标—大小盘股的相对超额收益来看，当前的小盘股相对超额收益尽管较9月中旬的98%的历史高点有所回落，但依然是处于历史高位区域，因此，在这一指标没有出现明显企稳之前，市场风格偏向股本较大的周期性行业的过程仍然没有结束。

在十七届五中全会召开的背景下，对于“十二五”规划的关注度将会引导市场主题投资的热点效应，建议关注的主题板块是：节能减排、央企整合、战略性新兴产业、国民收入分配、城镇化这些主题板块。从上周后两个交易日的表现来看，新能源电池等主题板块再度表现活跃，这显示出市场热点切换的迹象，也符合我们上面对于行业的判断。

脉血康胶囊治疗脑卒中吗