华泰证券市场波动加大坚持稳增长主线呢
华泰证券:市场波动加大 坚持稳增长主线 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
上周市场大涨8.1%创新高,上涨幅度超出我们预期,此前我们认为五月份市场将进入震荡盘整阶段,三、四月份的上涨趋势不可持续,当时的原因在于过度的“赚钱效应”使得资金“脱实就虚”,不利于实体经济;同时增量资金出现了下降的迹象。
站在当前时点,新增开户数环比下降,杠杆资金受到监管加强,增量资金下降的情况下除非市场缩量才能持续创新高,否则建议逐步减仓;投资风格也将出现短期切换,TMT板块内部将现分化,增加“稳增长”和房地产的配臵。
规范市场行为、增加股票供给均指向“慢牛”证监会专项执法和“整改民间配资”传闻不利于小盘股。证监会专项执法部署12起异常交易类案件,打击六类操纵市场行为,包括以内容虚假、夸大、不确定信息影响股价的;多个主体机构联合操纵股价的等;央视点名编题材讲故事的上市公司,多为小盘股,前期大幅上涨的小盘股在高估值的压力下面临分化。
媒体传“券商通过特定系统为客户配资提供便利行为被要求整改”,杠杆资金占比过高(市值占比超过15%,交易额占比超过25%)容易引发市场大幅波动,是引致监管加强的原因。部分通过HOMS系统的伞形信托面临整治清理(整体规模超过万亿,涉及民间配资超过千亿),市场面临资金流出风险,短期波动加大。由于近期杠杆资金加仓方向在于TMT板块,预计TMT板块内部面临分化。
证监会核发本月第二批新股,包含中国核电,将分流市场资金。2 家公司拿到IPO批文,其中上交所5家,深交所中小板7家,创业板11家。其中中国核电拟在上交所发行不超过 8.91亿股,募集资金约162.5亿元,将成为近5年来最大的IPO。
到处盛开着紫色的三角梅 基金互认利于两地资本市场发展,内地债券基金、香港海外基金具有吸引力。内地、香港基金互认,符合条件的两地基金将可到对方市场进行公开销售,于7月1日正式实施。1、这是继沪港通之后,中国内地资本项目进一步开放的重大举措,内地资本市场将与香港的联系更加紧密。2、由于内地债券收益率远高于香港,内地债券基金将受到香港投资者青睐。 、内地投资者将可以通过香港基金投资香港以外海外市场,而不再局限于通过QDII产品。
投资主线:“稳增长”的方向和销量回升的房地产5月份汇丰PMI预览值49.1低于荣枯线,经济下滑压力仍较大,财政扩张“稳增长”的必要性上升,关注水利、电、新能源等方向相关的仪器仪表、高低压设备、计算机设备行业。
房地产销售达今年以来高峰。本周全国 0个大中城市房地产总体成交套数达447 5套,其中一、二、三线城市均显著上升,房地产市场销售回暖趋势明显。
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