银河证券政商务作风在转变消费品标准在漂移物业
女儿对不起你 银河证券:政商务作风在转变 消费品标准在漂移 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
核心要点:
根据12月4日《中共中央政治局关于改进工作作风、密切联系群众的八项规定》,必须重新审视政务消费,严肃思考政务消费转型。从改革的角度讲,效果类似于当年美国罗斯福总统的“炉边谈话”。从政务和商务的作风讲,对一些传统政商务消费产生较大冲击。政治贵族生活的透明化是现代民主的典型特征。
从12月4日的工作作风八项规定,到近期中央军委和全国各省市在“作风”上的普遍跟进,我们坚信,这一届政府的作风转变是持续的;也不仅局限于政务,商业领域也将跟进。投资者应严肃对待政商务消费的持续转型,消费类投资应关注大众、品牌、必需三个概念。
政商务作风正在转变,消费品投资标准漂移。对于高端政商务消费及大众品牌必需消费要区别分析。高端政商务消费当前的确存在很多不合理,受新一届政府工作作风转变、反腐、经济及收入增速下滑等影响较大。高端政商务消费已经开始发生变化,预计明年增速将出现下滑。大众品牌必需消费受反腐影响小,如果新型城镇化能够顺利推进,大众品牌必需消费还在增长中。
整体来看,明年消费将保持稳定,难现高增长。首先,过去的低消费高积累,并不构成未来的高消费。过去的积累已经投资形成产能,若产能能发挥作用,则能提高收入,有利于提高消费,但也不是短期有效的,在产能过剩背景下这一链条有点难。
而即便过去有积蓄也只能支撑某个年份某个期间的消费爆发。
年的消费爆发,不能看做永续增长。其次,经济增速下滑会影响收入增速和预期,当然也影响消费。收入分配改革不是一朝一夕之功,工资内收入也不是贫富分化的主要原因。
中产阶层的培养是长期的,要靠经济模式、产业结构的全面变化。基于这一点,明年消费整体将保持稳定,难以出现高增长。
特别是“全民高端消费”肯定是不靠谱的,但毕竟全民的收入已经进入小康,不致于影响基本消费。
基于新一届领导层工作作风转变、反腐思路及新型城镇化,政商务作风的转变,消费品投资标准将漂移。我们相对把握大众、品牌、必需三个标准。推荐(1)食品饮料、服装、餐饮中的中低价格大众品牌必需消费;(2)医药生物中的老年用药和职业病用药;( )传媒中的新型大众传媒;(4)新型城镇化推进初期的汽车、家电升级;(5)公用事业和智慧城市管理,这是城镇刚性需求。
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