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方正证券流动性状况好转债基业绩持续改善了

2022-05-15 03:10:13

方正证券：流动性状况好转债基业绩持续改善类别：机构：研究员：

也不追求艺术深度 [摘要]

※市场综述：央行开启正回购，债市收益率不升反降。上周全球主要股指涨跌不一，沪深两市则双双累计下跌。上周央行进行了1080亿元正回购交易，同时没有央票或回购交易到期，因此上周净回笼资金1080亿元。债券一级市场方面，上周共发行94只债券，发行总额为1,90 .62亿元。二级市场上，上周交易面额环比增加8.19%。短期国债收益率涨跌不一，短融收益率全线下跌。上周上证基金指数下跌0.98%，深证基金指数下跌0.5 %。

※产品动态：货基扩张近万亿引发市场担忧。2月17日，上投摩根首只民生需求主题基金正式发行；近日长盛基金正式发行国内首只军工主题基金——长盛航天海工装备灵活配置型基金；招商证券成为首家获得基金托管资格券商；大成基金旗下全资子公司大成国际资产管理有限公司推出香港市场上首批RQFII平衡型股债混合公募基金——大成中国灵活配置基金；基金非公募规模首破万亿；货币基金扩张规模近万亿。

※产品发行：公募基金发行回暖。上周发行基金11只，有2只新基金成立。

阳光私募产品没有新基金发行，成立18只，其中包括16只股票型基金和2只债券型基金。银行理财产品发行数量为915只。券商理财产品的成立方面，上周只有12只产品进入募集期，有8只券商集合理财产品成立。信托理财产品方面，上周有4只信托产品进入募集期，59只信托产品成立。

※产品业绩：债基连续上涨。上周基础市场先扬后抑，权重板块再度遭遇调整，权益类基金净值表现整体下滑，其中指数型基金平均净值下跌0.92%，股票型和混合型基金分别下跌0. 5%和0.26%；受益节后资金面显著改善，债券型基金平均收益继续上行0.40%；货币市场型基金和保本型基金平均收益分别为0.08%和0.41%；海外方面，上周公布的美国经济数据喜忧参半，美国2月份制造业PMI指数创近4年新高，但房地产、初领失业金人数等数据则不理想，加之美联储两位高管暗示继续缩减QE，使得美股主要股指涨跌互现，港股进入蓝筹业绩公布期，整体市场情绪偏乐观，大宗商品价格则涨跌不一，金价走势明显受抑，油价则继续上涨，综上，QDII基金整体业绩上行0.47%。传统封基整体折价小幅上升至9.86%；杠杆股基平均净值下跌1.9 %，二级市场价格平均下行0.61%，价格表现滞后于净值，表明投资者对后期市场行情并不看好，在市场不确定性加大的背景下，杠杆股基可能会暴露较大的风险，建议谨慎为上；杠杆债基平均净值上涨1.15%，平均价格上行0.09%，资金面持续好转使得反弹趋势得以延续，交易性机会犹存，但在货币政策尚未转向的前提下，加之经济基本面趋弱可能引发的局部信用风险事件，均有可能导致债市重归熊途，其中长期投资价值有限；分级基金稳健份额市价平均上行0.5 %，因资金面宽松引发的交易性机会值得关注。阳光私募方面，运行中且成立满一个月的阳光私募中，“远策定增恒盈”以 7.10%的月度收益率位居榜首。券商集合理财产品上周平均回报率为-0.06%。

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