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汽车双节前垃圾时间坚守防御性品种计划

2022-05-27 02:59:22

汽车：双节前垃圾时间坚守防御性品种类别：机构：研究员：

[摘要]

◆乘用车和客车板块表现最佳，货车和零部件表现落后本周汽车整车板块下跌4.9 %，汽车零部件板块下跌6.54%，沪深 00指数下挫5.0 %，汽车整车跑赢大盘0.10个百分点，汽车零部件落后大盘1.51个百分点。在整车细分板块中，乘用车板块下跌4.79%，领先沪深 00指数0.24个百分点；商用载客车板块下跌4. 8%，领先沪深 00指数0.65个百分点；商用载货车板块下跌6.80%，落后沪深 00指数1.77个百分点。

随着大盘回吐9月7日大阳线的涨幅，市场热点如期快速切换，绩优低估值的长城汽车、上汽集团和华域汽车表现较好。

◆混合动力客车加大推广，美国向WTO申诉中国补贴整车及汽车零部件本周最重要的两条是：1）财政部等四部委联合下发通知，决定将混合动力公交客车（包括插电式混合动力客车）推广范围从目前的25个节能与新能源汽车示范推广城市扩大到全国所有城市，推广目标为 000辆~5000辆，中央财政给予一次性定额补助，我们认为由于混合动力公交客车的单价和毛利率均相对更高，因此这一推广将有助于提高相关公司的盈利能力，利好宇通客车；2）美国正式向WTO申诉中国补贴整车及汽车零部件，但实际上中国对美出口的整车和零部件中，98%以上的来自于汽车零部件（2011年出口美国1 0亿美元，其中零部件出口127. 亿美元；2012年1~7月出口美国84.5亿美元，其中84. 亿美元为零部件）。从过去几年的美对华汽车零部件反倾销历史看，未来首先受到冲击的可能将是轮胎和车轮这样整体存在大量出口的行业。

◆进口卡车逆势增长，卡车行业从“量变到质变”的脚步渐行渐近今年1~8月重卡销量同比下降 1.2%，但进口卡车销量达11,449辆，比去年同期的9,094辆增长25.9%，进口卡车销售额达10.87亿美元，比去年同期的8.58亿美元增长26.8%。其中，日系品牌和欧系品牌仍是进口卡车的主力。我们预计未来几年重卡行业销量整体回落至微增长，但由销量的增长转变至质量的提升的脚步将渐行渐近。

没有想不到 ◆双节前“垃圾时间”，绩优低估值的乘用车防御性品种继续领跑下周之后将迎来一周的双节假期，对于双节前的“垃圾时间”，我们认为由于国内外均存在较多不确定性因素，因此上汽集团、华域汽车等绩优低估值的防御性品种将继续领跑。

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