汽车又到预期博弈时荐股物业
汽车:又到预期博弈时 荐4股 201 - 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
投资建议乘用车:经过一季度的高增长后,二季度由于基数原因以及日系恢复性拉动效应消失,行业增速将有所回落至%。行业库存正向经销商转移,单目前仍属于旺季转入淡季的正常现象,目前库存深度正常,尚未出现价格战迹象,行业仍保持温和复苏的态势。前期推荐的江淮汽车、长城汽车经过一季度上涨估值已有所恢复,而上汽集团由于增速较慢估值有较大折让,我们认为从全年看目前的估值安全边际较大。另外继续建议关注海外业务扩展迅速,正成长为全球供应商的中鼎股份。
重卡: 月重卡销量降幅明显收窄,我们认为受进入旺季与国四切换导致提前购买的双重因素影响,究竟是数据幻象还是真实复苏目前都无法证伪,因此在数据向好的情况下,我们认为重卡又进入了博弈预期的阶段,建议关注潍柴动力、威孚高科、福田汽车。
狭义乘用车:一季度累计实现销量 75. 万辆,同比增长20%剔除微客统计口径调整影响, 月狭义乘用车实现销量1 2.8万辆,同比增长14.8%,一季度累计实现销量 75. 万辆,同比增长20%。
车型:SUV增速仍然最高,MPV下滑各细分车型中,SUV增速仍然最高,依靠新车型拉动, 月实现销量2 .5万辆,同比增长 . %,一季度累计实现销量6 . 万辆,同比增长4 .5%。
业内人士介绍 轿车中A级与C级增长较快, 月分别实现销量60.6、4万辆,同比增长19.5%、 4.2%,一季度累计实现销量174.2万辆、10.7万辆,同比增长22.9%、20.7%。A00级市场仍然萎靡,三月实现销量6. 万辆,同比下降11.8%,一季度累计实现销量17万辆,同比下降2.8%。剔除三款微客后, 月MPV实现销量5.5万辆,同比增长2.9%,一季度实现销量14.7万辆,同比下降2%。
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