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商业零售重点关注国改主题荐股物业

2022-05-12 03:35:35

约束惩治太弱商业零售：重点关注国改主题荐7股类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨9.75%，上周下跌14.07%，本周该指数跑赢沪深 00指数10. 个百分点。百货上涨12.5%，超市上涨6.52%，专业连锁上涨7.59%。本周零售股涨幅前五：汉商集团(46.18%)/新华百货（ 0.02%)/益民集团(29. 9%)/武汉中商(25.49%)/杭州解百(2 .80%)；本周零售股涨幅后五：农产品(-4.41%)/海宁皮城(0. 0%)/文峰股份(1.08%)/上海家化( .40%)/天虹商场( .8 %)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：8月50家重点企业零售额同比去年持平；Q2购交易规模增 9.6%，移动购物交易额增1 .5%。行业及公司：红旗连锁微商城上线；化妆品专卖莎莎入驻苏宁海外购；苏宁易购与中国邮政宣布就南京市场达成战略合作；大润发飞牛将上线自营跨境电商环球购；阿里喵街与武汉6家购物中心合作；阿里巴巴农村淘宝和国际农机巨头美国爱科展开合作；韩国乐天入驻京东全球购；日本松本清、英国Sainsbury\'s、麦德龙将入驻天猫国际。

一周重要公告西安民生1891万元购买海航商业持有民生家乐61%的股权；宏图高科与乐视控股签订全面战略合作框架协议；天虹商场拟以自有物业出资成立全资子公司；上海宝银及上海兆赢增持新华百货股份致持股比例达28.8%；海印股份上海周浦海印又一城项目奠基；汉阳区国资办增持汉商集团1.5%的股份。

周观点本周受国企改革主题拉动，板块获得约10%反弹，大幅跑赢大盘，小市值国有零售企业涨幅居前。我们回顾历史数据，申万商业贸易指数自2015年6月15日至今下跌约45%，公募基金2季度商贸板块持仓比例处历史中低位水平。经过深度调整，行业从历史PE/PS/市值相当于RNAV折价率等多重角度进入估值较低区间，部分个股估值相对优势凸显。我们认为，下半年行业投资逻辑具备边际改善空间的动力来自于两方面：线上线下双渠道深度整合；自上而下地方国企改革加速。围绕此两主线结合估值因素，个股方面我们重点推荐：1）拥有线下密集点+供应链资源的商超标的：永辉超市、中百集团、步步高；2）有望获益于地方国企改革的标的：武汉中商；）化妆品全渠道代运营稀缺标的：青岛金王；4）低估值、绩优股：鄂武商、欧亚集团。

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