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商业零售重点关注超市龙头投资机会荐股计划

2022-05-12 03:35:35

他认为马云是妨碍阿里健康发展的一块绊脚石。本文他又根据阿里入股文化中国和中信21世纪两件事做出马云极有可能借着炒股之名行洗钱之实商业零售：重点关注超市龙头投资机会荐6股类别：机构：研究员：

[摘要]

行业动态信息本周沪深 00、上证综指、深证成指涨跌幅分别为-4.67%、-4.52%和-4.54%。CS商业贸易板块涨跌幅- .99%，本周大盘下跌，商业贸易板块表现跑赢大盘。

统计局：4月CPI同比涨幅扩大，食品类CPI上涨明显。4月CPI同比涨幅2.5%，涨幅环比+0.2pct，同比+0.7pct。其中食品类CPI同比涨幅6.1%，涨幅环比+2.0pct，同比+5.4pct。

在食品中，鲜菜价格上涨较快，同比上涨17.4%，影响CPI上涨约0.4 pct；猪肉价格上涨14.4%，影响CPI上涨约0. 1pct。

根据永辉超市历史数据，食品类CPI增速与商超同店增长具有较高正相关性，食品类CPI同比高增速有望驱动生鲜商超龙头同店增速的提升。联商：2018年中国连锁百强销售额为2.4万亿元，同增7.7%，占社零总额6. %；门店总数1 .8万个，同增16.0%。

联商：19Q1居民人均消费支出55 8元，扣除价格因素实际增长5.4%，9省市人均消费高于平均水平，中产新女性消费趋势强劲。

零售板块18年报&19一季报综述：宏观层面，月社零增速拐点回升至8.7%，环比月提升0.5pct，消费大环境有所改善，食品CPI上行压力受猪瘟影响仍较大。行业基本面方面，各子行业收入与业绩趋势与板块整体基本一致，18Q &Q4承压，19Q1触底回升，其中化妆品行业收入增速继续保持领先；超市行业与必需消费品联系紧密，收入增速最为稳定且18Q4业绩增速逆势提升；代表可选消费的百货行业波动较大，18Q4承压明显，19Q1触底，反弹在即；黄金珠宝板块龙头表现较为稳定。电商新零售板块18年&19Q1持续高增，成长性不断获验证。

投资策略：社零进入个位数时代，版块马太效应加强。建议如下选股主线：1）长看新零售下半场已来：社区便利店发展空间广阔，新零售向“新制造”延伸。建议关注苏宁易购、南极电商、开润股份。2）宏观首选必选消费，超市龙头存在阶段性机会。建议关注永辉超市、家家悦等。）从成长性角度关注本土化妆品崛起。本土公司“品牌+研发+营销+渠道”齐发力，形象重塑、崛起加速，建议关注珀莱雅、上海家化等。4）从估值角度，部分优质标的处于估值底部，自有物业重估价值高、现金流充沛、负债率低，能带来稳定的ROE回报，防御价值高。建议关注：王府井、天虹股份等。

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