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广发证券全球局势混乱商品走势将出现分化物业

2022-04-29 03:12:54

适当地学会放手广发证券：全球局势混乱商品走势将出现分化类别：机构：研究员：

[摘要]

要点：

总体而言，短期来看，北非中东局势不稳会导致原油价格继续上行，而原油价格的上涨在短期更多地被理解为风险，而不会通过成本传导至大宗商品的价格，也就是说短期将会看到原油价格走势和其他商品走势的背离，短期而言金属走势或不乐观。中期而言，若是全球局势得以回稳，日本的增量需求将会抬升边际价格，也即增量需求会提振价格。

本周的一些风险事件似乎到了当前都有所缓解。而从解禁股和新股发行的数量来看，下周股市的资金需求也趋弱，而上次\"提准\"的缴款日也在上周五，下周资金面的压力可能会有较大缓和。从这些角度来看，下周股市应该会偏强。

原油价格持续在高位，作为原材料原油的涨价已经逐渐传导至其他一些原材料，比如用来生产PTA的PX。而且日本也是PX生产大国，这次的地址对PX的产能影响非常之大，这些因素都导致了上两周PX价格的持续上行。近期，由于一些其他PX产能的释放，之前的负面影响正被逐步修复，PX价格可能会企稳并逐步回落。当前PTA的需求和供给同步萎缩，基本面很难判断PTA下阶段的走势。日本地震之前对橡胶价格负面影响非常大，而由于随着地震之后的恐慌情绪逐步淡去，橡胶的价格已经反弹了较大幅度，但是橡胶价格真正企稳可能需要日本供电系统真正恢复或出现确切的恢复时间。

全球局势不稳对工业金属的负面影响其实应该是所有大宗商品中最大的。而当前看来局势并没有明显的企稳态势，金属即便可能在短期出现反弹，但出现真正上行可能还未到时机。

将于3月31日出台的种植意向报告或影响接下来两周大多农产品的价格走势。美豆种植面积增幅有限或者减少将对豆类市场利多。

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