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煤炭行业小煤矿生存状况调研和分析2020年

2020-02-27 01:38:09

煤炭行业:如下调进口煤增值税或激励煤炭进口

国家发改委可能调整煤炭进口增值税率和港口相关费用

2011年前4个月,中国煤炭净进口分别为1513,500,646,972万吨,同比去年增长6%,-56%,-50%,-18%,加上水电4月份明显下滑,国内煤炭紧张局势再现,据报道发改委开始研究是否要调整目前的煤炭进口增值税(17%)和港口相关费用。

分析:目前价差下,进口煤已经有很好的吸引力

中国2010年沿海煤炭港口调出量5.56亿吨,其中出口0.19亿吨,进口1.66亿吨,合计沿海煤炭市场需求7亿吨,如果下调17%的增值税至13%,则净进口煤会相应增加,国内海运煤也可能会有一定程度的下滑。沿海煤炭市场将形成一个新的平衡。

2009年后,国际进口煤渠道已经打开,进口煤市场超1亿吨,1月份我国进口煤1600万吨,目前国际国内煤价价差已经达到今年1月份的水平,可见在目前的价差下,进口煤已经具有相当明显的优势。

参看我们下表中2011年来的两组数据,分别是1.澳洲和中国煤价(由FOB价格计算到广州港到岸价),2.印尼和中国煤价(广州港到岸价)。由于两组数据的价差变化基本一致,因此我们仅对澳洲和中国煤价价差做简单分析。

1月份澳洲煤和国内煤的理论价差138元(国际高于国内)的时候净进口煤1513万吨,

3月份澳洲煤价相对国内价差达到最大232元,净进口额为646万吨,

4月份价差缩小至148元,净进口煤972万吨,较3月份增长50%,

截止6月6日,澳洲和国内煤价价差再到138元(再回1月份的水平),预计6月份净进口煤将继续明显增加。

从09年7月份以来,国际国内理论价差和净进口量走势非常相似,其中,理论价差基本在-200到100之间徘徊,而进口量在500到1600之间徘徊,总体看,300元的价差对应了1100万吨净进口差量,我们简单估计每100元价差对应370万吨进口量.结论:不同的税率对进口的影响会有较大的不同

假设调整进口煤增值税调整至2008年13%的水平,那么理论价差将减少34元,简单预期可带动140万吨的月净进口量,年化可达1600万吨。对国际和沿海煤炭冲击不会太大,但如果税率调整至更低,或者港口运费调整后导致进口煤和国内煤的差价更大,则可能带来更大的进口量,参考敏感性分析如下表。

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