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电气设备下半年看新能源汽车及光伏机会荐了

2022-05-17 03:04:45

电气设备：下半年看新能源汽车及光伏机会荐5股类别：机构：研究员：

[摘要]

2017年上半年盈利整体向好全行业来看，电设备、新能源发电、工控设备、锂电池产业链及电机板块等几个板块的业绩在17年上半年都实现了较为不错的增长，看好新能源汽车三电产业链、光伏、工控等细分行业。

锂电池产业链二季度回升明显，期待下半年业绩上半年，产业链各环节收入都实现了不错的增长，但利润增长幅度分化较为严重，其中上游正极材料受原材料价格上涨影响，利润增长较为明显，锂电设备则受益于行业产能扩充的拉动，利润增幅维持高位。

全年来看，新能源汽车销量回暖趋势确定，中游锂电池价格企稳、龙头企业或将最终胜出，三元电池产业链相对好于磷酸铁锂；相比较而言，产业链上游的材料竞争格局稍好于动力电池。而随着近两年电池扩产的推进，锂电设备的需求仍将维持高景气。

电机电控业务有所好转二季度板块收入维持增长，利润率有所提升，增收不增利现象有所缓解，全年随着新能源汽车产销数据的好转，行业有望继续向好。

电设备板块看一带一路、电改带来的增量配及模式创新2017年上半年输变电设备板块整体收入和利润增速提升显著，一二次设备龙头业绩二季度增长较快，但边缘企业仍面临较大市场压力。特高压直流增速明显，电自动化表现稳定。低压设备业绩表现最为抢眼。

我对号入座一下工控板块全年或仍可维持较快增长工控板块二季度表现亮眼，主要原因是收入增速上升，费用率相对下降因素叠加的结果。未来看海外替代、人工替代及优秀企业渗透率的提升。

新能源发电风光不在，细分领域寻机会风电板块业绩表现受个别企业的影响较大；光伏企业的业绩表现在单晶和多晶企业之间分化明显，单晶替代多晶的趋势将持续，相关企业将继续受益。下半年光伏装机或继续超预期，达45GW以上；未来几年光伏装机也将维持在45GW左右；2020年以后，随着光伏平价上时代来临，光伏装机不再受规模限制，从而迎来新的发展期。

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