国联证券月暨一季度宏观数据点评关注房地哈
国联证券:3月暨一季度宏观数据点评 关注房地产与资源品价格 类别: 机构: 研究员:
如金逸社区积极探索实行“以房产养居”、“以置业养居”的办法 [摘要]
低肉价促使CPI回落,加息略将推迟。三月CPI为2.4%,较上月下降0.3个百分点,主要原因是受到肉价疲软的影响。由于上年同期CPI呈现回落状态,因此我们认为,加息因此略将推迟的可能性比较大。
房地产与资源品价格值得关注。一季度房地产开发投资继续高速增长达35.1%,同时3月PPI为5.9%,较上月上升0.5个百分点。我们认为房低产与资源品价格的上涨因引起警惕,特别是注意到在4月石油及其它原材料价格持续上升,资源品价格上涨将持续。参照历史,PPI价格的上涨趋势将可能在6个月后传导至CPI。特别是关注到目前对资产价格的关注,我们认为,加息与否的关注点更有可能来自于该因素。
货币政策将进一步收紧,财政收入支持地产调控。虽然新增贷款下降至2.6万亿,但广义货币供应量增速仍同比增长26.5%,由于年度广义货币量增长速度计划控制在17%左右,因此,我们认为货币政策将进一步收紧。一季度全国财政收支余额为5297.11亿,我们坚持年度报告中的观点,如财政收支改善,将有利于房地产调控政策的实施。
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