国金证券美联储月按兵不动静待总统大选的
国金证券:美联储9月按兵不动 静待总统大选 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
【事项】9月22日凌晨2点,美联储公布9月FOMC会议声明,宣布维持利率区间0.25%-0.5%不变,符合市场预期。声明发布后,美元指数宽幅震荡后下跌,黄金、原油扩大涨幅,美股震荡后攀升,美国10年期国债收益率下跌,离岸人民币汇率小幅波动。
本次议息会议是近期市场关注的焦点,虽市场一致预期美联储不会在本次会议上加息,但投资者将从本次会议公布的声明,以及随后召开的发布会的相关表述中,寻找美联储以后加息路径的线索。
强化党员队伍和干部队伍管理 【评论】①点阵图隐含2016年加息次数降为一次。FOMC声明显示,美联储对2016年底联邦基金利率预期中值降为0.625%(6月时为0.875%),2017年底为1.125%(6月时预测为1.625%),2018年底为1.875%(6月时预测为2.375%);其中,预计到2016年底仅加息一次的委员数量由6月的六位上升至9月的十位。
投票支持升息的委员,由7月的仅乔治一人,增加梅斯特和罗森格伦两人,总数至三人。这样的预测,基本符合市场的预期。市场对美联储在12月的加息预期上升,12月联邦基金利率期货蕴含的加息概率升至59.6%。
②对经济增长表述变得更为谨慎,通胀改善预期小幅下降,劳动力市场改善预期有所降温。FOMC声明中显示,下调了2016年GDP增长预期中值至1.8%,6月预期中值为2.0%;下调2016年核心PCE通胀预期中值至1.3%,6月预期中值为1.7%;上调了2016年底失业率预期中值为4.8%,6月的预期中值为4.7%。但是,耶伦在发布会上称,9月美联储决定不加息并不代表对经济缺乏信心,而是选择等待更多显示经济好转的证据;重申有理由未来循序渐进加息,并且认为当前的中性利率水平以历史衡量的标准相当低。
③强调美联储的政治独立性,并不会受美国总统大选的政治影响。发布会上,耶伦表示,美联储的决策并不会因政治问题作出妥协,每次会议美联储都有行动的可能,11月会议上仍会决定是否有理由加息。同时,耶伦表示,其个人不会对美国总统大选作任何评论。
④维持美联储将在12月加息的判断。首先,美联储内部倾向于加息的成员在增加。具有投票权的10为票委中,在9月会议上支持加息的委员,已经上升到3人。同时,点阵图预测年内加息次数也变为1次,在剩下的11月和12月的会议上,12月更可能达成一致加息决议。其次,虽然美联储在政治上保持独立,但大选带来的不确定性,对经济的影响或为其不得不考虑的因素。美国总统大选将在11月8日举行,而11月的FOMC会议在此之前,虽然美联储在货币政策上能够保持独立,但是随着大选的推进,市场或逐步为其不确定性定价,同时不同总统的政策主张也将对经济产生不同影响,这些因素将掣肘美联储在11月行动的可能。
⑤接下来的2个多月市场或短期受到美联储加息担忧降低,但美国总统大选将成为市场波动的核心驱动力。从当前至12月中旬FOMC会议期间,市场难得迎来一段不为加息担忧的时间窗口,这将有助于市场风险偏好的上升。但11月8日的美国总统大选以及意大利的立宪公投将造成新的不确定性,打压风险偏好的上升。尤其是市场对美国总统大选预期的定价,或将成为10月份市场波动的核心驱动因子。
小儿感染科-
给松狮犬做驱虫的好处有哪些位置
很多的饲主们在饲养松狮犬的时候,都是在松狮犬两个月以后开始进行饲养,因为两个月的松狮犬已经有了属于自...[详细]
-
罗威士梗吃什么好可以给狗狗喂罐头位置
罗威士梗吃什么好,现在很多朋友都花费昂贵的费用在狗狗的食物上,但是你们不知道的是这些你花费巨大的食物...[详细]
-
美容护理一条龙怎样给哈士奇彻底的清洁卫生位置
哈士奇的毛发如果不经常护理和美容的话,那么它身上长长的毛发就会受到污染了。它的毛发是一定要通过主人们...[详细]
-
苏格兰牧羊犬总睡觉是生病了吗位置
苏格兰牧羊犬总睡觉,怎么办?灰色心情:苏格兰牧羊犬之前都是很爱睡觉的 只有充足的睡眠才能保证他日后身体...[详细]
-
观赏鱼出血性腐败病简介位置
>观赏鱼观赏鱼出血性腐败病又称赤皮病、赤皮瘟。是由细菌引起的疾病,其病原体为荧光极毛杆菌,属革兰氏阴性...[详细]
-
高加索犬聪明吗高加索犬的智商多高位置
高加索犬聪明吗,高加索犬的智商多高,高加索犬在宠物狗的智商排名里面虽然不太好,但是,高加索犬的确是一...[详细]