交通运输发改委稳步推进铁路运输价格改革荐
交通运输:发改委稳步推进铁路运输价格改革 荐 股 201 - 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
国家发改委有关负责人1日表示重点领域价格改革积极有序推进,稳步推进铁路运输等领域价格改革。在铁路改革大背景下,我们坚定看好“铁路市场化改革”红利。铁路投融资体制改革的前置条件是价格改革,价格改革是铁路市场化改革重要内容,价格改革主要获益公司为铁路运输企业。我们维持行业“增持”评级,投资组合为:货运代表公司大秦铁路(601006)在价格改革中释放较高业绩弹性,客运代表公司广深铁路(601 )改革红利值得期待。
“郭老师讲的课 报告摘要:
铁路投融资体制改革的前置条件是价格改革,铁路运输企业具有重大改革获益机会。我们认为铁路价格改革主要路径是:大部分货运类别价格市场化,普通客运价格弥补亏损(补贴或涨价),高铁可以打折等灵活定价以吸引更多客源,提升客座率水平。
铁路货运价格改革取向"市场化",为铁路改革含金量最高一步:我国铁路货运价格历年来依据"成本定价"模式,即按照铁道部盈亏平衡计算运价水平。因此铁路货运价格水平长期受压,致使目前我国铁路货运价格水平只有公路运价水平的1/ 。201 年1月17日国家发展改革委副主任胡祖才在广州作《认真学习贯彻党的十八大精神以改革创新精神做好201 年价格工作》的主题报告时已经明确“坚持市场化取向,推进铁路货运等领域价格改革”,对此,我们预计年内铁路货运价格改革将水落石出。
铁路货运价格“市场化”改革,预计今后两年每年货运涨价10%以上,货运企业收入价格(扣除建设基金)上涨15%以上:由于201 年一季度铁总亏损68亿,改革后铁路盈利诉求空前高涨,在铁路货运改革同时价格改革必将匹配推进。当前铁路货运价格总体水平为1 .5分/吨公里,其中建设基金为 . 分/吨公里,占整体运价约 0%。
相比公路40~50分/吨公里运价水平具有巨大比价效益,铁路货运价格上涨空间巨大。整体上,我们预计今后两年每年货运涨价10%以上,货运企业收入价格(扣除建设基金)上涨15%以上。其中大秦铁路专线价格取消或者同步于国家铁路价格上涨概率较大,大秦年EPS将在同等条件下获得 0%增长,为弹性最大品种,也是改革首推品种。
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