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电气设备三高背景下的电力板块投资选择荐

2022-05-17 03:04:29

美国和欧盟因乌克兰问题对俄罗斯实施一系列制裁电气设备：三高背景下的电力板块投资选择荐1股类别：机构：研究员：

[摘要]

■1季度电力板块呈现“三高”特点：（1）发用电量增速处于近年较高水平。据国家发改委数据，1季度全国规模以上电厂发、用电量分别为1.58和1.59万亿千瓦时，同比增长8.0%和9.8%。（2）动力煤价格持续高位运行。据煤炭市场数据，截至4月18日，环渤海动力煤价格指数为570元/吨。（）港口和电厂库存保持高位。截至4月12日，环渤海六港港口库存1778万吨，较月底增加200万吨。截至4月18日，沿海地区六大电厂存煤为1 6 万吨，可用天数21天。

■工业部门是全社会用电量增长的最重要拉动因素：2018年1季度，工业生产延续2017年以来稳中向好的运行态势，全国规模以上工业增加值同比增长6.8%，其中制造业工业增加值同比增长7.0%。主要工业产品产量中，粗钢和十种有色金属产量分别同比增长5.4%和2.4%，集成电路产量同比增长15.2%。

■随着供暖季结束，月份发用电量增速较月份有所回落：根据国家发改委数据，月份全社会用电量同比增长 .6%，用电量环比大幅下降。主要原因有三：（1）今年是冷冬，采暖季结束，采暖用电大幅下降；（2）用电量数据在统计时有时间差。月统计的用电量实际是2月下旬到月中下旬的用电量。今年正月15是月2日，去年正月15是2月11日。今年月份统计用电量的部分时间处于春节假期，导致今年月统计的用电量偏低；（）今年两会期间，环保及安全生产等制约了部分工业活动，导致用电量下降。此外，今年月用电量统计值也有一定程度的失真。

■发电结构优化，清洁能源发电比重继续提高：2018年1季度，火电发电量1.21万亿千瓦时，同比增长6.9％，增速比去年同期下降0.7个百分点。水、核、风、光发电量占全部发电量的22.9%，比重上升0.8个百分点。风电和太阳能发电分别增长 .8%和 .5%，增长强劲；核电增长11.6%，因近期无新增并发电机组，增速较近年平均水平有所放缓；水电受来水影响，同比增长2.6%。

■预计2018年全社会用电增速5.44%，全社会用电量6.65万亿千瓦时：

根据电源结构及新增项目进展，预计2018年全国新增装机1.24亿千瓦左右，其中非化石能源装机7500万千瓦左右。2018年底全国发电装机达19.0亿千瓦，其中非化石能源装机7.5亿千瓦、占比升至 9%。

煤电和水电装机分别为10.2亿千瓦和 .5亿千瓦，占比54%和18%。

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