天相投顾结构性热点仍是股市基本特征
天相投顾：结构性热点仍是股市基本特征 类别： 机构： 研究员：
[摘要]
上周沪深股市没有延续前一周的反弹表现，两市股指均呈现了震荡回落的基本态势，量能的持续萎缩显示出市场信心依然较为低迷，股指的再度回调形成了对前期低点的考验。
110%的提档比例已经是比较高的了。业内人士分析 从市场的风格和特征表现来看，市场结构性分化的“吉芬效应”依然明显。大小盘股的相对超额收益剪刀差依然维持在高位，反映出当前市场的结构失衡特征并没有太多的改变，因而市场的基本格局仍将会维持由失衡走向平衡的过程。
行业指数的表现方面，最突出的特点，就是行业板块在产业政策的引导下出现了明显的结构性分化。产业政策整体延续了宏观调控“有保有压”的基本思路，因而导致了行业板块截然不同的市场表现。加强土地增值税征管工作的通知抑制了房地产行业及其产业链的表现，而生物医药、软件、农业、酒店旅游、家电等行业受到产业政策的支持，表现明显强势。
从产业政策涵盖的方向上来看，主要可以分为两大类，一是消费刺激性政策延续和进一步拓展；二是对于战略性新兴产业的扶持政策开始显山露水。展望未来产业发展趋势，内需型产业和战略性新兴产业将会是政策扶持的重点，也是经济增长方式转变的强大引擎，因而在股市上，围绕内需型产业和战略性新兴产业的结构性热点仍将会延续。
着眼于本周的股市，农行IPO申请接受审核、5月宏观数据出台、世界杯开幕、端午节小长假临近等事件将会对股市构成综合影响，导致股市将会延续盘整筑底的过程，难以产生整体性的投资机会，结构性热点仍是当前股市的基本特征。以家电、汽车、商业、酒店旅游等为代表的内需型产业和以新能源、新材料、医药、节能环保、电动汽车、生物育种和信息产业为代表的新兴产业值得投资者中长期持续关注。
短期内来看，世界杯的开幕将会产生主题投资的机会，投资者可以从阶段性交易机会的角度予以把握。消费环节，世界杯期间，家电、空调销售有望进入了高峰期。从事足球赛事转播的传媒类企业也将受益，电视业务的发展也将使通信类企业受益。不论是居家观赛还是酒吧文化，都将会在夏季的世界杯期间刺激啤酒的销量提升。生产环节，世界杯主办国南非是一个矿产资源丰富的国家，铂、铑、钯、黄金、铬铁矿、锰矿、钒矿等产品的出口居全球前列。不管是出于降低赛事期间污染排放，还是在夏季用电高峰限电供应的原因，都将造成工矿企业的工作效率下降，进而导致贵金属产量的下滑，从而推升贵金属的国际市场价格。综合来看，世界杯期间有望产生阶段性交易机会的行业是：家电、传媒、通信、食品饮料、贵金属等，投资者可以短期关注。
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