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国联证券股策略周报年第期计划

2022-04-23 02:36:14

国联证券：A股策略周报2010年第4期类别：机构：研究员：

[摘要]

请务必阅读正文之后的免责条款部分发现价值实现价值2010年2月8日2010年第4期信息采集期：2010.2..2.5A股策略周报报告作者：

国联证券研究所宏观策略组联系人：

李斌：E-mail：lib@独立性申明：

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。

一周市场回顾：内外因交替阻碍，A股反弹艰难。上周初，市场仍受宏观调控预期影响，1月天量信贷被更多地解读为政策紧缩的信号。

但在经过连续下跌后，市场在点一线，由银行、地产、资源类等前期超跌的强周期行业带动一轮反弹，然而，周五市场再度受外围股市暴跌影响走低。2010年开市以来，已经是第5根周阴线，尚未能“见红”。从行业表现情况来看，一是餐饮旅游、交通运输、公用事业等防御性板块在弱势市场中受到关注；二是金融、地产等超跌权重企稳回升；三是环保、传媒等板块仍不时出现波段行情。而科技板块，继续领跌市场，回调过程尚未见结束。

第5局终于破发后本周市场观点：信心恢复仍较困难，海外市场表现亦成制约，春节前一定程度的探底回升反弹行情还是可以预期。投资者信心在“跨年度行情”、“开门红行情”、“春节前行情”的不断预期和不断失望中已经降至一个“冰点”，市场难以触发较大的反弹。并且全球市场在过去10个月里的涨幅面临“梦醒时分”的回调，A股将在未来一段时间内承受来自海外市场下挫的压力。短期来看，当前指数在2900点上下获得一定的支撑，又时值春节前最后一个交易周，市场在5周连阴之后积累了一定的反弹要求，如果海外市场不再出现暴跌的话，本周可能出现探底回升，周线收红亦有可能。

投资策略：重申目前的市场环境中，需密切注意流动性关系密切的行业的波段风险。临近春节长假，传统意义上的“节日板块”，餐饮旅游、商业、家电、食品饮料、交通、娱乐传媒等“吃住行、游购娱”行业应有表现机会。高分配预期个股仍可持续关注。

节前最后一周，期待收红终结连阴宏观策略定期报告一周市场回顾内外因交替阻碍，A股反弹艰难。

A股周中出现一定反弹要求，但受制国内外多种因素影响，反弹艰难。

上周初，市场仍受宏观调控预期影响，1月天量信贷被更多地解读为政策紧缩的信号，而非短期内流动性充裕的表现。新股IPO在破发中继续其原有节奏不变，“紧信贷”和“融资冲动”正如我们预料般对市场上行空间构成很大的压制力量。但在经过连续下跌后，市场在点一线仍然积蓄了一定的反弹的力量。在汇金增持银行以及国际大宗商品市场上涨的影响下，银行、地产、资源类等前期超跌的强周期行业带动一轮反弹，上证指数一度收复3000点。然而，好景不长。周五市场再度受外围股市暴跌影响走低。一周A股下跌1.66%，2010年开市以来，已经是第5根周阴线，尚未能“见红”。从分市场表现来看，沪市在权重股抗跌的影响下强于深市，而中小板市场和创业板市场均出现3.5%以上的跌幅，回调力度较大。

图表1：上周市场变现周涨跌幅PE（TTM)PE(10年预测）PB总市值(亿元）总市值周变化流通市值(亿元）流通市值周变化日均换手率全部A股-1.66%31.6717.513...56%141808..02%3.15%上证综合指数成份-1.54%27.5316.343...59%108083..01%2.28%上证50指数成份-1.53%20.914.342...67%64207..69%1.00%上证180指数成份-1.65%22.8115.152...80%82743..02%1.56%深证成份指数成份-2.05%48.8619.424...09%11080..86%1.49%深证100R成份-1.88%49.1620.064...94%16346..68%1.83%中小板综成份-3.66%51.8929.115...71%7248..53%3.54%

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