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安信证券旬度经济观察年月中旬物业

2022-04-27 03:20:01

安信证券：旬度经济观察2016年2月中旬类别：机构：研究员：

会有比今天美国更严峻的国际竞争环境 [摘要]

内容提要受美元走弱、央行官员表态提振，人民币汇率暂时稳定下来。这有助于短期市场企稳反弹，与去年9月底的情况类似。

1月信用投放强劲，基本弥补了外汇占款下降的拖累，并可能预示着基建和工业活动的脉冲式反弹，这也有望对短期市场形成刺激。

中期看，美元指数和美国利率政策走向高度取决于经济数据走向，由此触发的人民币汇率贬值风险未来仍需密切关注。

年初以来发达国家长债利率显著下行，但对中国的牵引有限，期间中国银行间长债利率窄幅波动、总体稳定。汇率贬值掣肘货币宽松、银行信用投放强劲，牵制了收益率下行，但中期看，长债下行势头可能仍未结束。

12月中旬以来，商品期货现货价格坚挺。减产行为以及对去产能政策落地的预期，对价格形成了支撑。但在此之外，对节后开工需求的偏乐观展望在价格层面应该也有体现。关注天气回暖以后基建项目的落实情况。