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电气设备板块筑底完成荐股牛

2022-05-18 03:05:48

电气设备：板块筑底完成荐4股类别：机构：研究员：

并雇用内蒙古的工人进行搭建 [摘要]

报告要点周观点：新能源补贴调整政策发布节点渐近，板块筑底已经完成无论是光伏、风电还是电动车，作为短期依靠补贴扶持的新能源产业，板块涨跌都易受政策调整预期影响。而伴随年末政策发布节点渐近，同时考虑前期经历了近一个月的股价回撤，我们认为当前时点板块风险已大幅释放，态度应转向更为积极，这主要基于：1）短期基本面向好，如11月电动车合格证产量环比翻倍增长；2）龙头企业竞争优势扩大，明年业绩大概率实现不低于 0%以上增速，从当前股价对应明年PE估值来看，电动车相关标的平均25倍，光伏、风电为15倍，安全边际显著；）国家对产业支持的积极态度没有发生改变，同时成本下降加速使得产业内生增长动力在明确提升，行业中期发展趋势无忧。

新能源车：年末放量超预期，积极增加板块配置近期板块大幅回调，压力得到充分释放，行业配置价值正在不断提升。从短期看，政策调整的预期已充分反应，产销量不断超预期，国补资金不断审批发放，行业格局逐渐清晰。近期产业链各环节已开始积极与上下游谈判明年的供货框架和价格，待本月政策落地后，1季度有望开启新一轮备货周期，使得原材料、资源品景气度出现提升。从长期看，新能源车空间和方向较为确定，且近几年产业链快速降本，优质车型加速落地，不断夯实未来几年行业高增长的基础。

风光储：政策发布节点渐近，行业中期趋势无忧政策不确定性等影响，本周新能源板块延续震荡调整趋势。经持续调整，投资价值明显，推荐重点配置：1）从十九大生态文明建设及能源局近期政策来看，新能源行业发展趋势确定，政策风险较小。同时目前已接近政策发布时间节点，后期行业不确定性将消除；2）近年来行业成本持续快速下降，目前光伏发电已逐步接近平价发电阶段，行业对政策依赖持续减弱。）行业供给端竞争持续优化，龙头企业逐步建立明显的技术与成本壁垒，保证后期盈利增长。

电力设备：增量配电改革明显提速，建议积极关注近两年电力改革力度持续超预期。本周发改委先后发布《关于加快推进增量配电业务改革试点的通知》及《区域电输电价格定价办法（试行）》，表明配售电环节改革也将提速。作为电改催生的新增市场，增量配EPC及运营业务有望为积极布局的小规模企业提供可观盈利弹性，建议积极关注恒华科技、涪陵电力等质地较好，估值具备安全边际的标的。此外，我们继续维持长期推荐宏发股份、汇川技术及国电南瑞等稳健增长的龙头标的。

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