长江证券两会之后市场会如何变化呢

2022-05-20 02:56:13

长江证券：两会之后市场会如何变化类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点两会后各板块普遍获得正收益今年的两会已接近尾声，那么历史上两会之后市场表现如何呢？从2000年起至2017年的数据统计上来看，市场整体上呈现出上行走势。从板块涨跌幅统计来看，中小板表现优异，显著优于其他板块。

从行业表现来看，各行业基本取得正收益，地产、建筑等表现较为稳定。我们认为原因可能是：（1）多数年份两会前，投资者对地产政策的关注度会提升，导致大家对地产行业此前存在“总量政策”的担心；（2）月的地产整体销售数据存在春节影响，数据同比口径的稳定性较差，导致投资者对此板块的基本面预期相对较差，两会后逐步形成稳定预期；（3）新开工时间与两会有一定重合，地产及基建业的关注度有所提升。

行业配置：淡化风格，关注细分行业，推荐大金融龙头从基本面的角度出发，我们仍继续推荐地产+金融的大金融主线，建议坚守大金融板块作为全年的配置品种，而景气确定性，估值合理，结构认知差仍是大金融板块的三大推荐理由。其余板块重点关注三条主线：（1）排污许可证主线下的部分周期品机会；（2）消费板块中的必选消费；（3）自上而下沿着资产周转率及资本开支修复下的“长江景气50”组合。

消费100送20 主题配置：关注半导体、5G、机器人、供给侧结构性改革补短板以及改革开放等主题配置：关注半导体、5G、机器人、供给侧结构性改革补短板以及改革开放等。半导体方面，政策和资本双重助力下，集成电路国产化风口或已到来，关注紫光国芯、兆易创新、北方华创、长川科技、士兰微等；5G方面，政策推动叠加主题催化，有望迎来新一轮主题投资机会，关注中兴通讯、烽火通信等；机器人方面，行业高景气叠加政策扶持，关注埃斯顿、新时达、机器人、汇川技术、拓斯达等；供给侧结构性改革补短板方面，重点关注工业互联、人工智能等；改革开放方面，重点关注上海自由贸易港区、海南旅游岛及一带一路等。

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