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公用事业燃气行业一季度净利润同比增覆盖

2022-05-09 03:23:36

公用事业：燃气行业一季度净利润同比增21.2% 荐7股类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点：

比素质；学本领市场表现：上周上证指数下跌0.71%，公用事业与环保指数下跌0.25%，跌幅小于大盘。其中，环保板块下跌0.46%，电力、燃气分别下跌0.06%、0.74%。从估值来看，公用事业估值20倍，环保44倍。公用事业走势强于大盘，环保子板块小幅调整。继续关注消费增速反转的燃气板块。

本周观点：公用事业：本周进入燃气行业上市公司进入一季报密集发布期，主要燃气公司燃气板块净利润均实现不同程度增长，其中长春燃气、云南盐化分别增长88 .82%、2 4.26%。大众公用、百川能源、重庆燃气、陕天然气、金鸿能源归属于上市公司股东净利润分别同比增长101.98%、55.6 %、1 .14%、12.28%、12.46%。

此外，国家统计局公布一季度燃气生产和供应业净利润同比增长21.2%。继续推荐天然气板块，自16年2月份以来，我们判断因门站价下调，刺激天然气下游车用、发电和工业用气需求提升，天然气消费增速反转，购销毛利增加推动主要燃气公司业绩高增长，新的数据不断验证我们的逻辑，预计16年全年天然气消费增速将达两位数以上。维持行业推荐评级，目前板块估值只有20倍，建议加配。首推业绩弹性大估值低的天然气管输公司：陕天然气、国新能源，持续推荐受益销气量和价差提升的分销公司：胜利股份、百川能源。

环保：建议关注土壤修复。十三五规划纲要100项重大工程提出修复1000万亩耕地、进行5000万亩耕地风险筛查目标，以5万/亩修复成本计算，预计修复市场规模超过5000亿元，市场空间广阔，后期盈利模式有望补齐。参考房地产开发协同效应与广西、湖南土壤污染严重问题，建议关注博世科、世纪星源。维持行业\"推荐\"评级。

行业重点资讯:公用事业：1）国家统计局：1- 月燃气生产和供应业分别实现收入、净利润15 7.7、1 4.7亿元，同比增长2%，21.2%。2）中石油“十三五”规划发布，将优先发展勘探开发业务，加快发展天然气与管道业务。

环保：1）4月25日，财政部PPP中心发布《全国PPP综合信息平台项目库季报第2期》，披露了全国PPP项目的最新的入库、落地以及行业分布情况，作为供给侧结构性改革重点措施的PPP盈利模式发展正劲，市场潜力大。2）常州市政府办公室发布“常外”事件有关情况通报，披露了原常隆地块修复处置过程中的4方面问题，并强调彻查事件原因，严格依法追责。

个股重点动态：公用事业方面：1）百川能源2016Q1实现归属于上市公司股东净利润5797. 4万元，同比增长55.6 %；2）胜利股份2015年实现归属于上市公司股东扣非净利润2624.26万元，同比增长11565.54%；2016Q1实现归属于上市公司股东净利润55 6.9万元，同比增长557.1 %，扣非后207.5万元，同比增-74.5%；）陕天然气2016Q1实现归属于上市公司股东净利润 4146.94万元，同比增长12.28%；4）长春燃气2016Q1实现归属于上市公司股东净利润221 .77万元，同比增长88 .82%。环保方面：1）鼎立股份实现2015年营业收入17.17亿元，净利润0.47亿元，利润分配预案为每10股派发现金红利0.10元（含税）；因筹划资产收购重大事项于4月26日起停牌;2）凯迪生态认缴1.2亿元参与设立嘉兴东润恒君投资管理合伙企业；发布一季报，实现营业收入8.78亿元，净利润0.95亿元；）迪森股份发布一季报，实现营业收入1. 1亿元，净利润0.17亿元；4）华测检测发布一季报，实现营业收入2.60亿元，净利润亏损0.08亿元；5）华西能源因筹划重大海外资产购买事项于4月25日起停牌；发布一季报，实现营业收入8.97亿元，净利润0. 5亿元；6）富春环保发布一季报，实现营业收入6.61亿元，净利润0.44亿元；7）博世科发布一季报，实现营业收入1.02亿元，净利润0.04亿元；成交金额为 .95亿元的玉溪市澄江县城镇供排水及垃圾收集处置PPP项目；8）世纪星源发布一季报，实现营业收入0.4 亿元，净利润亏损0.07亿元。

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