天相投顾经济回落期缺乏实质性利好两市资金覆盖
天相投顾:经济回落期缺乏实质性利好 两市资金继续流出 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
上周公开市场操作连续两周实现净投放,净投放额为670亿元,其中值得关注的是央票下调一年期央票发行利率,这是央行自2009年7月19日以来首次下调一年期央票发行利率,符合我们的预期,但通过对比2005年年初同样下调央票发行利率后市场的表现,我们认为在经济处于回落期内下调央票发行利率难以形成实质性利好。
美林投资时钟上看,目前经济环境正处于经济增速和通货膨胀双双下行阶段,也即是经济周期中的“衰退”阶段,该阶段,除债券外,股票和商品均不是良好的选择标的;该阶段经济增速和上市公司业绩双双下滑仍然是目前股市的主要系统性风险,在风险暂未有效释放前,微调政策对股市环境的利好空间相对有限。
资金价格方面,短期资金价格小幅波动,中长期资金价格全面回落,其中超长期,如10年、15年和20年期银行间固定利率国债到期收益率低于历史平均水平,在目前经济环境下,中长期资金价格将继续回调;本周到期资金为560亿元,较上周减少530亿元。
财政收入方面。经测算,2011年财政收入将突破10万亿元大关,约占2010年GDP总额25%,2011年11月与12月财政支出总额有望达到3.45万亿,较2010年增长21%,11月底至12月份,在财政加速突击支出下,短期的“喝粥”行情值得期待。
历经大半年的精雕细琢 资金供给面,新华保险披露了A股IPO招股书,融资规模预计不及50亿元,低于此前市场200亿元的预期,降低了市场对资金供给面压力冲击的担忧。
大宗资产方面,人民币在前期迅速升值后大力反弹,连续收复了6.32、6.33关口;大宗商品波动稳定,涨跌互现;农产品价格指数连续4周下跌后保持稳定。
资金流向方面,在缺乏实质性利好、担忧欧债危机蔓延至意大利及对中长期上市公司业绩增速进一步下滑,特大资金对后市由谨慎乐观态度偏中性态度。
行业方面,从资金流向、估值以及财政支出收益等方面综合考虑,本周可关注铁路运输、公路、农业、软件及服务、旅游酒店等行业。
南昌治疗白癜风哪家好-
富士康总裁郭台铭喊话美国:建设项目可学学中国效率
富士康总裁郭台铭喊话美国:建设项目可学学中国效率参考消息网3月3日报导 美媒称,电子产品制造商富士康科技...[详细]
-
全球黑色素瘤患者年增十余万 长得白别晒过度
全球黑色素瘤患者年增十余万 长得白别晒过度全球黑色素瘤患者年增十余万医生提示长得白别晒过度皮肤黑反倒不...[详细]
-
民警穿睡衣抓惯犯 偷车贼没来得及反抗就被控制
民警穿睡衣抓惯犯 偷车贼没来得及反抗就被控制2017年2月9日讯,近日,杭州滨江1民警下班后在去接老婆回来路上,...[详细]
-
《吸血鬼日记》最终集将至 Nina回归爆点总结
《吸血鬼日记》最终集将至 Nina回归爆点总结播了8年、伴随无数人青春的,小仙女、小仙男还有小妖精们之间爱了...[详细]
-
卫生部称绿茶代尿误导公众 涉事医院被停业整顿
卫生部称绿茶代尿误导公众 涉事医院被停业整顿近日,有记者在石家庄男科医院博大医院化验时,用绿茶替代了尿...[详细]
-
朴信惠李钟硕代言乐天免税店 中国粉丝扬言要路转黑
朴信惠李钟硕代言乐天免税店 中国粉丝扬言要路转黑“抵制乐天”、“抵制韩剧”在国内延续发酵,韩星微博也在...[详细]