国金证券耶伦转向美联储加息预期升温呢
比如被举报到Google的那些色情和暴力内容 国金证券:耶伦转向 美联储加息预期升温 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
主要观点:
在日前举办的JacksonHole年会上,耶伦转向鹰派,同时多位美联储官员发表鹰派言论,市场对美联储的加息预期有所升温。我们仍维持9月加息可能不高,12月会加息判断。
重点关注:
央行大会在8月25~27日如期举行。美联储主席耶伦和日央行行长黑田东彦均参加本次年会。26日晚间,耶伦发表言论,市场对美联储加息预期大幅升温,美元指数飙升0.82%,道指小幅下挫0.29%,原油仍小幅上涨(可能叠加也门袭击沙特阿美影响),黄金宽幅震荡基本收平,十年期美国国债收益率上升5个基点。
耶伦明确表态加息条件增强。耶伦在年会上的演讲中,明确表示,“鉴于劳动力市场持续表现稳固,加上我们对经济活动和通货膨胀的展望,我相信上调联邦基金利率的理由在最近几个月已经增强”。这样的表态,进一步强化的市场对美联储在年内加息的预期,美元指数大幅上涨。
美联储其他官员的讲话也向鹰派倾斜。在年会上,美联储副主席费希尔和美联储理事鲍威尔也发表言论。费希尔在接受CNBC提醒时表示,“美联储在加息问题上并不滞后于利率曲线,耶伦的讲话意味着9月可能加息,9月2日公布的非农就业报告将影响美联储决策,通胀率已经在上升”。鲍威尔表示,“我们应当处于循序渐进地加息的计划之中,我们的行动取决于经济数据,保持耐心并略微保持谨慎,美联储应当在美国和全球经济都保证的情况下加息,通胀率应当随着障碍的消退而朝着2%回升,我会支持循序渐进的加息步伐”。
美联储内部对加息的分歧正在逐渐消减。近期,多位美联储官员发布公开言论,对美联储加息问题进行表态,在有投票权的10位票委中,已公开表示支持加息的有耶伦、费希尔、杜德利、鲍威尔、布拉德、梅斯特、乔治,非票委主席发表鹰派言论的有卡普兰、洛克哈特、哈克。自7月的FOMC会议之后,多位美联储高官态度转向鹰派,这意味着美联储对加息的分歧正在消退。
9月加息可能仍存分歧,12月加息或为大概率事件。从联邦基金利率期货蕴含的加息概率来看,虽然当前前瞻性指引偏向鹰派,但9月加息的概率仍不超过50%,在剩下的不足一个月的时间里,美联储官员整体达成一致的概率依旧不高。11月虽然仍有一次会议,但恰好在美国大选之前召开,虽然美联储相对独立,但当时的不确定性的上升,或令美联储偏向谨慎。因此,综合来看,美联储在12月加息的概率较高。
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