您当前的位置：首页 > 教育培训 >> 校长

银河证券收割果实种下希望吧

2022-05-19 03:01:19

银河证券：收割果实种下希望类别：机构：研究员：

[摘要]

核心要点：

上周市场创出高点后明显调整，其中上证综指下跌 . 6点，跌幅1.4%；创业板指数下跌4 .17点，跌幅2.78%。行业上，非银大涨，医药、食品饮料、餐饮旅游相对抗跌，通信、煤炭、计算机、电力设备等跌幅较高。

经济状况依然不乐观，下行压力较大。宏观层面，9月CPI同比上升1.6%，环比增加0.5%，重回“1”时代，并创出2010年1月以来新低；PPI同比下降1.8%，连续 1个月下降，环比下降0.4%。物价数据表明目前需求方面仍然偏弱，制造业产能过剩的情况没有得到较大改观，供大于求的压力较大，调结构仍在进行，经济下行压力依然较大。

金融数据略超预期，经济下滑背景下的货币政策必然选择。9月新增社会融资总量1.05万亿元，同比减少 598亿，环比增加945亿元。截至9月末，M2余额120.21万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年末低0.7个百分点。整体看，9月份货币金融数据略超预期，但是整体来说仍然是经济下行阶段对冲为主的政策，接下来定向降准、降息政策仍然是政策主流，年内全面降准降息概率较低。

央行向市场传递稳定资金面的意图。上周五市场传言央行通过SLF向多家股份制商业银行投放大约2000亿元的资金，以支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。暂且不论央行最后到底会使用哪种方式，四季度资金面波动历来较为剧烈，央行在向市场传递稳定流动性环境的意图，同时也是配合降低社会融资成本的措施，对债市有明显的正面作用。

预计市场将继续呈现高位调整格局。9月数据进一步表明经济微改善被打断，政策微刺激的力度难以发挥更大的效果，四中全会政策力度大概率低于预期。退市制度的推出不利于重组概念股，小市值股票也有调整的风险。秋收行情重视收割，收割果实，种下希望，提前布局医药消费方为上策。

双庙乡组织玫瑰园负责人及技术人员到昆明考察学习玫瑰种植技术行业配置上，我们建议配置医药消费，布局稳定增长的细分领域创新医药龙头和品牌消费。主题配置上继续推荐国家安全产业链（国防军工、信息安全）及发达地区国资的混合所有制改革、体育产业。

米诺地尔效果怎么样