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银河证券收割需趁早哈

2022-05-19 03:01:19

集中宣传十八大后中央和各级关于人口计生工作的新政策、新精神银河证券：收割需趁早类别：机构：研究员：

[摘要]

核心要点：

上周市场延续高位调整格局，其中上证综指下跌 8.9点，跌幅1.66%；创业板指数下跌 .46点，跌幅2.21%。各行业全线下跌，通信、银行、交运、汽车跌幅相对较小，煤炭、轻工、钢铁、有色、房地产跌幅靠前。市场走势与我们高位震荡调整的判断一致。

十八届四中全会闭幕，依法治国系统化，市场高涨的政策预期消退。从我们对于市场理解的角度来看，四中全会对经济活动的法治化是有推动作用的。明确提出立法征集制度。立法成为考核官员的重要内容。资本市场对改革的推进有很大的期待，但是当前的过大的期待是不大符合真实情况的。领导层是朝着现代法治文明的目标去走，在细节上的铺陈还需等待。四中全会闭幕后，前期市场高涨的政策预期消退。

三季度及9月份数据显示经济下行压力依然较大。三季度GDP当季同比增速滑落至7. %，前三季度累计同比增长7.4%。9月份工业增加值同比增速回升至8%；固定资产投资累计增速进一步滑落至16.1%，；社会消费品零售总额增速滑落至11.6%。另外，10月汇丰PMI初值报50.4%，比上月高出0.2%。综合各项数据连续分析，我们认为经济状况依然不乐观，出清还未到来，下行压力依然较大。

关注体育产业的投资机会。体育产业是名副其实的朝阳产业。

如今的人们，最缺的是健康和休闲。投资标的：1、狭义体育服务产业链：从上游体育竞技、竞赛表演和健身，到中游体育用品、体育传媒再到下游体育衍生品的完整产业链。2、全民健身产业链。、休闲服务产业链。4、跨界：智能设备、健康服务与体育休闲。5、重视体育产业中的“早餐工程”。

10月份剩余一周，预计市场将继续呈现高位调整格局。三季度及9月数据进一步表明微改善被打断，经济下行压力较大；微刺激边际效用递减，难以发挥更大的效果；四中全会闭幕，政策预期消退。退市制度的推出不利于并购重组概念，小市值股票调整风险仍未释放完毕。我们9月底开始强调，秋收行情，重视收割，既是高点，也是收时。行业配置上转向稳定增长、估值切换的医药消费，主题上重点推荐文体产业、发达地区混合所有制改革。

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