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日常消费品棉价进入新上升周期的可能性进一吧

2022-05-24 02:56:13

日常消费品：棉价进入新上升周期的可能性进一步增强类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点：

棉花价格为期一年的调整基本已经结束未来棉花进入新一轮上升周期的可能性不断增大建议超配受益于棉价上涨的棉纺及相关化纤类股票报告摘要：

我们自去年4季度起，在多篇报告中阐述了对于棉价的乐观判断，近期棉价企稳回升的走势符合我们前期预期，并好于市场预期。

近期棉价的回升主要源于以下几方面预期的好转：

市场开始预期2012年棉花种植面积明显下降；市场开始预期2012年棉花收储价将适度上调；市场开始预期2011年国家放量收储使棉花供给压力明显减轻。

未来我们认为国内棉价进入新上升周期的可能性进一步增强，理由如下：

2012年，棉花供求关系因国家放量收储而明显改善：国家近期对棉花放量收储将使得2012年棉花供求关系发生根本性反转，即由棉花市场之前的“供大于求”扭转为未来可能的“供求紧张”局面。

201 年，棉花供求关系将因“2012年棉花种植面积明显下降”而进一步改善：如我们前期报告中重点强调的观点，即2012年棉农的植棉热情将显著下降，棉花种植面积将明显减少，这将导致201 年度棉花供需缺口再度被拉大。

年，棉花需求端的波动将较为平缓，决定棉花价格的驱动因素更多来自于供给压力的明显减弱。

投资建议：

板块配臵策略：在棉价的拐点位臵，我们建议投资者超配受益于棉价上涨的棉纺及相关化纤类股票。

投资标的推荐：我们依然首推鲁泰A，其次建议关注华孚色纺、联发股份。

TCL通讯CEO郭爱平称风险提示：欧美及国内经济形势继续大幅放缓，国家对于棉花的调控举措超出我们预期。