长城证券进可攻退可守牛
长城证券:进可攻 退可守 201 - 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资建议:
如果发现那里有问题了 短期的负面情绪主要来自于股票市场资金供需,从安全的角度和行情再次上行的角度,我们认为周期下游仍然是首选,大金融板块是中流砥柱。如果市场有所调整,中小票调整幅度可能偏大;如果行情再次向上,大金融、周期下游具备估值优势。
要点:
上周多空双方再次围绕2 00点展开激烈争夺,至此A股已经有9个交易日处于胶着状态。期间市场开始向大盘蓝筹倾斜,银行表现优异,地产汽车家电这些低估值蓝筹下跌较少,医药延续优异表现,而食品饮料则倒数第一。前期热点军工屹立不倒,成为继银行后第二个上涨的行业。
市场的短期扰动因素包括:(1)12月A股反弹以来未曾调整。(2)股票基金仓位渐高,后续资金供应担忧。( )大小非解禁量再次放大。我们认为当前资金面有一定负面作用,而基本面并未有向下的信号,市场若有调整,调整幅度不会太深。
春节前资金价格可能还有惯例的上行,从过去大半年的利率走势看,资金并不会很紧。通胀的走高主要是短期因素,明年下半年通胀可能破三也未必意味着货币政策就要收紧。最近需要关注的是上周日本央行宣布无限量量化宽松之后,全球性的印钞大战可能引起的通胀之忧。
另外,沪深两市融资融券标的股票1月 1日起扩大至500只,从2010年推出融资融券以来,融资融券规模一年一个台阶,当前的融资买入额每日开始接近百亿(沪市),而融券规模亦在 亿股上下,这在增加市场流动性的同时也可能加大短期市场的波动。
最后从安全的角度和行情再次上行的角度,我们认为周期下游仍然是首选,大金融板块是中流砥柱。如果市场有所调整,中小票调整幅度可能偏大;如果行情再次向上,大金融、周期下游具备估值优势。
下周重点关注的时间和经济数据:周一美国公布12月耐用品订单月率、成屋签约销售指数月率、营建许可年率修正值。周二德国消费者信心指数。
周三美国公布ADP就业人数和第四季度实际GDP初值年化季率。周四美联储利率决议和新西兰利率决议。周五美国公布失业率和非农就业人口。
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