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商业零售进口电商新政落地荐股呢

2022-05-12 03:35:12

商业零售：进口电商新政落地荐10股类别：机构：研究员：

[摘要]

我们也要勇敢的面对...... 行业表现与投资策略：

上周（4.4~4.8）商贸零售板块上涨0. 8%，跑赢上证综指1.28%，从各子板块看，连锁板块涨幅2.45%，涨幅最大，超市板块下跌1.09%，跌幅最大。动态估值角度看，商贸零售行业动态市盈率（PE/TTM）为 5.49X；子板块中，百货和贸易板块估值最低，分别为 1.15X和 .85X；连锁和超市板块估值最高，分别为5 . 7X和 7.78X。

沪深两地房产调控政策出台，一线房市降温，利好股市。另外由于天气异常、春节假期错位，2月CPI同比上涨2. %，叠加更加宽松的货币环境预计通胀环境将就此触底抬升，这将推动超市和泛零售板块相对全市场的估值溢价中枢，看好步步高（002251），增持；永辉超市（601 99），增持；同时建议重点关注：苏宁云商（002024），增持；潮宏基（002 45），买入；首商股份（60072 ），增持；王府井（600859），买入；欧亚集团（600697），买入；大商股份（600694），买入；兰生股份（600826），增持；东方市场（000 01），买入等。

近期研究思考：进口电商新政落地，怎么看怎么办？4月8号财政部、海关及税务总局制定的进口电商新政即将实施。在全民海淘的时代，这一新政引起消费者、从业者以及资本市场的紧密关注。我们认为在政策的导向下，未来进口电商将成为海外主流品牌进入中国市场的前站，打开市场后还是会以传统的方式建立完整的经销代理络。因此，我们相信未来必定会出现两个政策，一是海关将加强对海淘代购的打击力度，特别是对主流爆款商品，此次同时公布的新三档行邮税政策也从制度上基本堵住了代购比进口电商便宜的漏洞；二是目前进口电商税收折扣优惠会最终消失，与一般进口完全对接。除了主流爆款商品之外，长尾商品所受影响相对较小，毕竟消费者对这部分商品的价格相对不敏感。至于财新等媒体此前所报道的新政来临前的技术问题，我们认为要放在监管层对海淘监管力量捉襟见肘，与监管意志仍不匹配的大背景下去理解。我们认为时间会解决问题。从投资角度看，建议投资者更多的关注能通过打造供应链拿到海外主流正品低价好货的A股公司，比如永辉、步步高、苏宁、潮宏基等。

近期研究思考：进口电商新政频出，掌握优质海外供应链是关键政策导向总体判断是有保有压。“保”的地方在于政府对灰色海淘的加强监管，将为规范的进口电商平台腾挪出更多的施展空间，以及享受进口电商税收优惠的单次限额由1000元提高至2000元；“压”的地方在于对进口电商进口税制度的调整，包括将行邮税逐步统一到货物税中，提高了部分品类税赋，单一不可分割入境商品将不再享受税赋优惠等。海外优质供应链的建立将是决定不同进口电商竞争力的主要因素。因为对于消费者而言，进口电商核心吸引力是通过官方授权，直采集采，确保正品低价，这将决定消费者选择与否这个平台。

风险提示：消费增速超预期下行；农业互联普及度不达预期。

米诺地尔没出现狂脱期是不是代表没有效果