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高华证券财年业绩前瞻预计企业目标物业

2022-05-21 02:59:20

高华证券：2011财年业绩前瞻预计企业目标谨慎类别：机构：研究员：

度电必争 [摘要]

迎来2011财年业绩发布高峰期我们认为2011财年业绩应接近目前的公司目标。东证一部上市公司预计2011财年经常性利润同比下滑15.8%，而I/B/E/S市场预测为同比下滑14.8%。非金融公司预计2011财年经常性利润同比下滑24. %，而市场预测为同比下滑22.9%。金融公司预计2011财年盈利稳健、经常性利润同比增幅将超过 0%。

企业利润将从四财季谷底反弹随着全球经济自2011年底以来重返扩张轨道，我们预计企业盈利将走出四财季谷底，而且利润将在当前2012财年有所扩张。我们对2012财年自上而下的预测显示，企业经常性利润增幅将反弹至18.8%、净利润增幅将达到49.4%。我们预计电力机械、交运设备和保险板块的利润增速反弹尤为强劲。

预计2012财年企业初步目标将再度谨慎我们预计2012财年企业目标将较为谨慎，大部分出口企业假设日元兑美元汇率将超过80:1。我们预计1美元兑换日元的数目上下波动10日元将导致企业经常性利润变动约7个百分点。回顾过去10年企业各财年公布的初步目标，其中有8年的企业目标低于市场预测，幅度为-5.8%（中值）。如果我们取历史均值，则2012财年企业初步预计经常性利润将仅增长12. %，而市场预测为19.2%。尽管这一现象已为市场所熟知，但企业目标谨慎仍将对股价带来负面影响，我们认为这可能会暂时拉低股价。

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