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银河证券超配消费优选牛

2022-05-19 03:01:37

Hitwise或者Nielsen NetRating那里买些报告吧。银河证券：超配消费优选TMT 类别：机构：研究员：

[摘要]

核心要点：

行业配臵基本逻辑股票市场的研究与投资必须深刻理解大的时代背景变化，把握大趋势。行业配臵角度上选对大方向是最关键的。如果说201 年行业配臵成功的核心在于辨明移动互联的方向，那么喧嚣之后的2014年，将更加考验投资者对细分行业的观察力。寻找可以逐步落地的细分行业及长期牛股更为关键。

本期核心观点：休整中甄别方向一些事情正在发生改变，信托兑付危机正逐步暴露、地产预期悄悄变化，流动性的反常宽松可能引来正回购加码甚至不排除央票重启。

这些因素影响下，大盘将进入休整期，创业板也将出现一定的调整。

但中长期“周期弱成长强”的逻辑并未改变，创业板调整之后再前进。

行业配臵：食品、家电、汽车+TMT行业选择上与第1期基本观点一致，仍为消费+TMT，但在顺序上有所调整。

（1）在复苏趋缓、风险逐步暴露的背景下，首推以食品、家电、汽车为代表的防御性较强的消费股。

（2）其次，TMT仍是中长期的方向，在调整中继续优选子行业，仍看好移动互联相关产业链。具体方向上，移动互联、电动车、智能穿戴领域的新兴公司与愿意拥抱新科技的传统公司均是好标的。

（）地产预期在变坏。近期杭州楼盘出现降价销售，同时兴业银行收紧对地产的贷款授信，地产预期在变坏，回避。