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恒泰证券如何看待当前的反弹行情牛

2022-05-14 03:06:03

恒泰证券：如何看待当前的反弹行情类别：机构：研究员：

[摘要]

周一（1月7日），大盘总体延续上周五的强劲走势，题材股多点开花，军工、特高压、高铁等板块掀起涨停潮，市场交投热情显著回升，创业板放量大涨近1.9%。而沪指受金融股拖累，表现相对较弱。

短期市场情绪的修复源自央行全面降准的提振。从历史经验来看，降准对指数的影响更多是短期风险偏好的提振，中长期市场的走势仍需要观察宽松政策的实质性效果。

整体来看，虽然当前市场面临的内外部环境均有所改善，但市场面临的核心矛盾——盈利下行压力并未得到根本的扭转，这也就决定了当下市场的机会更多是结构性的，大盘大概率会步入震荡筑底阶段。

排名第4位；而有白贝利之称的济科在596场顶级联赛中打进了406球一方面，中期来看，宏观经济仍在探底过程中，一系列宽松政策尚未看到明显的成效，尤其是2018年以来的宽货币向宽信用传导的实际效果可谓差强人意。另一方面，短期来看，1月中旬宏观经济数据验证期和1月底的创业板商誉减值两大考验临近。在大盘总体积弱已久的背景下，市场对于宏观数据回落以及微观盈利下滑的担忧大概率还会存在。

除此之外，中美经贸副部级磋商今明两日（1月7日-8日）举行，随着谈判的不断推进，预计更多涉及彼此核心利益的产业政策与制度改革将成为双方磋商的重点，这意味着双方彼此的博弈也将更加激烈。中美双方此前商定的90天谈判期达成经贸协议仍然存在很大的不确定性。

总之，鉴于压制指数的核心矛盾仍在，所以接下来的市场更可能是指数震荡筑底阶段的结构性机会。短期密切留意中美贸易磋商进展。策略上，可以适当关注券商、5G、大基建、军工、农业等。

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