方正证券产能周期的基础理论和规律特征物业
方正证券:产能周期的基础理论和规律特征 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
但原子弹被破坏时抛出的放射性物质 导读:
随着我国市场经济不断完善,经济周期影响越来越大,与政策变量一起成为理解宏观经济运行的重要逻辑。
我们在2017年2月提出“新周期”(《新常态新周期新牛市》),4月初步论证并提出相关现实证据(《站在新周期的起点上——来自产能周期的多维证据》),在市场上引起了一些讨论,这些讨论大多数是基于理性逻辑的,一起推动了相关研究的进展,同时在争议中伴随商品和周期股的波澜壮阔的大涨,这触发我们思考经济周期运行的理论基础和规律特征。
鉴于各界对“新周期”的广泛讨论以及可能存在的误解,本研究系列重点介绍产能周期,以期这场讨论基于规范的范式和共同的语境。我们尝试从基础理论、国际经验、历史规律、未来展望、宏观中观微观等多维度系统阐述“新周期”,部分研究成果为作者2012年在国务院发展研究中心主持的课题《我国设备投资周期研究》成果。在过去五年我们进行了长期跟踪研究,当然这次“新周期”讨论也触发我们更深入地思考,也吸收了同行有益的研究成果。
期望这场新周期讨论基于扎实的证据、密实的逻辑和理性的推演,一起推动研究进步。
风险提示:美联储加息超预期;国内货币收紧和金融去杠杆;房地产调控过紧。
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