您当前的位置：首页 > 环保节能 >> 污染

商业零售配置超市龙头荐股

2022-05-12 03:35:28

商业零售：配置超市龙头荐6股类别：机构：研究员：

[摘要]

完全能承受来自现代化铸造厂日常作业中的高温考验。投资要点上周市场表现：商贸零售（中信）指数上涨2.7 %，跑赢沪深 00指数 .29个百分点。年初至今，商贸零售板块下跌9.62%，跑输沪深 00指数29.89个百分点。子板块方面，超市指数上涨4.79%，连锁指数上涨2. 0%，百货指数上涨 .85%，贸易指数上涨0. 7%。相对于本周沪深 00跌幅0.56%，中小板指涨幅0.56%而言，商贸零售板块整体表现优异。个股上涨前五名为中百集团、新华都、吉峰农机、王府井、天虹商场，个股分别上涨 0. 9%、22.98%、17.09%、14.95%、1 .7 %；跌幅排名前五名为深赛格、新华锦、海航基础、宁波中百、广州友谊，分别下跌5.17%、4.11%、 .14%、2.74%、2.7 %。

本周重点推荐公司：苏宁云商：Q 数据增长靓丽，双线模式最优持续验证。

双线模式体验最佳，效率最优，零售扭亏为盈，盈利环比提升，背靠阿里，金融业务迎放量增长，目标价19.61元，维持“买入”评级。苏宁云商将通过线下苏宁云店/易购服务站等提高收入基数，利用差异化的产品/高品质的服务提升毛利率水平，线上加强运营，强化与竞争对手相似品类的价格优势。苏宁与天天快递优质物流资源，与阿里对接之后，全面开放，将贡献显著收入，同时，集团在金融全面布局，交易额将加速成长。预计年公司实现营业收入1845.2 /226 .96/2846.16亿元，同比增长24.19%/22.69%/25.72%；归属母公司净利润为9.44、19.48、45. 1亿元，同比增长 4.0 %/106. 0%/1 2.6 %。

永辉超市：Q 收入以及净利润环比加速，科技与新业态并行，进入新增长通道。永辉超市自身制度革新，通过赛马制以及合伙人制度推进效率提升，而后通过新业态的迭代提升用户体验，而总体来看，是基于公司强大的供应链体系，公司基于自身的供应链体系，持续不断的推进新业态，例如超级物种以及永辉生活等，公司董事辞职积极引进科技人才，有助于公司以更大的胸怀拥抱新零售，基于内生增长，我们预计年公司实现营业收入为58 .95/697.85/8 9.9 亿元，同比增长18.61%/19.50%/20. 6%，实现归母净利润为18.57/24.90/ 1.19亿元，同比增长49.58%/ 4.01%/25.29%；考虑公司未来发展空间以及供应链能力，且积极拥抱新变化，给予2018X50倍的估值，对应目标市值为1245.00亿元，目标价为1 .01元，“买入”评级。

周度核心观点：超市开店速度加快，新零售下选准生鲜赛道。超市领域供应链能力具有不可渗透性，特别是生鲜领域的供应链能力，从选品、采购、加工、运输、配送等精细化水平较高，保证果蔬品质，降低损耗率，提升产品周转率；短期内电商等渗透率较低，且存在较多的弊病，而传统超市供应链能力较强，以永辉超市、家家悦、中百集团、高鑫零售等为代表，以买手小组制度采购商品，建立生鲜配送体系以及物流配送中心，永辉超市、家家悦等损耗率在2- %之间，低的损耗率水平提升公司整体毛利率水平，而拥有优质供应链能力的零售企业，生鲜毛利率在%，高于其他毛利率水平（行业 %），中百集团通过提升直采比例（自身直采2016年9. %至2017年11.42%），自身直采以及联合直采的模式。社区型超市具备密集型布局以及距离消费者最近的特点，建议重点配置超市板块，推荐永辉超市、家家悦、中百集团；建议关注步步高、新华都、三江购物等。社区型超市具备很好的赛道：生鲜；电商巨头选择实体店与线上流量结合的方式将助推线下门店的价值重估以及业绩恢复，从阿里巴巴到腾讯等，选择入股实体零售，是未来流量+供应链+门店的战略结合，有助于线下零售的业绩恢复，建议重点关注新零售行情下超市投资机会；

促进伤口愈合