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公用事业光伏仍处低谷组件企业进军电站谋出呢

2022-05-23 03:18:10

公用事业：光伏仍处低谷组件企业进军电站谋出路类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点

【本周关键词】意第五能源法案、福岛号机组报废

而且他会亲自去实现这些善举。【本周行业观点】

板块行情：本周A股各板块多数上涨，新能源板块上涨2.27%，排名居前。子板块方面，光伏、风电、核电板块分别上涨1.22%、 .69%和1.86%，从近三个月走势看，风电表现相对较好，核电次之，光伏最后。

本周美股太阳能中概股多数上涨，但涨幅较小。

行业基本面：本周光伏产品价格延续下跌，但跌幅已收窄，受成本支撑，未来下跌空间已有限，将维持震荡探底。目前，A股光伏上市公司中，多晶硅产能整体仍处过剩状态。组件企业普遍开始拓展下游光伏电站。今年月以来，已有拓日新能、超日太阳、向日葵等7家A股光伏上市组件企业公告投资光伏电站。面对欧洲需求下滑，美国“双反”，投资电站有利于组件企业积压库存出货，同时电站建成后公司可获得未来电站运营或转让收益，但并问题仍存一定风险。光伏行业整体趋势反转仍需等待。

行业观点和投资逻辑：我们认为光伏行业今年将面临量减利减的尴尬境地，基本面仍处于底部，从装机量判断，在德国补贴下调、意大利第五能源法案即将出台背景下，下半年欧洲装机将环比下滑严重，未来光伏发展重心将逐渐向亚太倾斜，但短期市场及需求无法完全切换。

今年2月我国组件出口量环比增0.7%，出口均价环比持平，受德国市场抢装影响，对欧洲出口量环比增 2.8%。企业盈利及毛利率水平未有明显改善，经营依旧“亚历山大”。A股光伏上市公司Q1预报业绩普遍下滑，净利下降50%以上的不在少数，二季度难以有较大好转。

我们相对看好国内市场启动带来的光伏并设备需求，特别是中小型的屋顶光伏系统有望今后在国内得到大范围推广。风电由于所并电扩容的不同步，弃风现象仍严重，对于风电实际并比例的新规将进一步理顺风电装机和并的节奏，我们对风电整体仍不乐观。核电方面，2011年我国核电投资同比增14.2%，核电标准扩容已定，预计等核电中长期规划正式出台后，核电发展将恢复进入正常轨道，关注具备第三代技术国产化优势的龙头企业。

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