华泰证券情绪回落至低位需耐心等待企稳呢
华泰证券:情绪回落至低位 需耐心等待企稳 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
宏观领先指标:根据10月数据,经济同步指标上行,领先指标减速上行。相较历史来看,经过连续四个季度的上行,领先指数仍在100下方,显示此次经济回升力度较弱。
流动性环境指数:根据11月的数据,指数略有回升,显示总体的流动性略有放松,原因在于M1增速略有上行,CPI的下行也使得过剩流动性上行。在目前高杠杠背景下,我们维持流动性仍将呈中性偏紧状态的判断。
资金成本:资金价格上周继续下行,显示资金面继续有所缓解,但年末资金价格仍有不确定性,对市场或仍有一定扰动。
CVI:根据11月的CPI和最新的预期盈利率,大盘股CVI上周下行至-1.4,中盘股CVI下行至-1.45,小盘股CVI下行至-0.86,显示大中盘个股相对债券和通胀的吸引力上升。
动荡指数:A股动荡指数上周先升后降,显示波动性风险最终略有回落。环球动荡指数上周也先升后降,显示外围市场波动风险最终下行。
风险偏好指数:该指数上周下行至均值以下一个标准差附近,显示市场情绪继续回落。该标准差作为下端的一个极值,后续可耐心等待指标在该标准差附近企稳。
Hurst指数:Hurst指数上周在阀值上方先降后升,目前暂无显示市场转向的信号。
【感冒】 盈利预测动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。根据201 年的一致预期,上周盈利预测加速的行业为农林牧渔、采掘、化工、建筑建材、机械设备、电子元器件、交运设备、医药生物、公用事业、房地产、商业贸易及餐饮旅游等。
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