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恒泰证券指数冲高回落信心修复仍需时日计划

2022-05-14 03:06:39

恒泰证券：指数冲高回落信心修复仍需时日类别：机构：研究员：

[摘要]

整天抱怨的朋友还是放弃我们的产品周四（1月31日），大盘呈现冲高回落走势，大小盘指数再现分化格局，上证50表现强势，银行、保险、白酒等蓝筹白马走势坚挺，业绩“地雷”股继续成为杀跌主力，两市超过百只个股跌停。市场交投情绪低迷。

整体来看，随着中小创年报预披露截止日期的靴子落地，短期扰动市场的业绩风险迎来最后的出清。展望节后的市场，随着小盘股业绩风险的释放殆尽，行业高景气、内生增长稳健的头部成长有望迎来不错的修复契机，节前可以酌情择优布局。不过，蓝筹白马股在持续演绎之后有休整的需求，而市场对于小盘股信心的修复也很难一蹴而就。所以，短期仍不可过于乐观，节前最后一个交易日，预计市场将平稳收官。

消息面，1月31日，统计局数据显示，中国1月官方制造业PMI为49.5，连续第二个月低于荣枯线，显示经济仍在寻底。

接下来逆周期调节政策将继续发力，“稳增长+宽信用”趋势逐渐强化，货币政策将会出现向稳增长切换的过程，逐渐由灵活适度转向稳健略宽松，预计全年次降准，未来全面降息可期，可能在二季度降低政策利率10BP。随着政策逐渐积累，将持续改善风险偏好。

总之，随着小盘股业绩风险的出清，头部成长有望在节后迎来不错的修复契机。但市场积弱已久，蓝筹白马在持续反弹后有修复的需求，小盘股信心的修复也很难一蹴而就，预计指数整体仍是结构性修复机会。板块上留意银行、白酒、军工、新基建（5G、特高压、新能源）等。

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