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战略地位不动摇吧

2022-04-30 03:22:51

达到席地而坐的标准。在表面光鲜的同时三大国际评级机构中的惠誉、穆迪分别在4月上旬、中旬宣布调降中国长期本币信用评级和债务前景评级后，标普本周也针对中国部分地方政府融资平台可能出现违约、中国可能为此前的大规模经济刺激政策承担成本等潜在系统性风险提出警告。此外，一向对中国经济持长期乐观态度的国际货币基金组织（IMF）也在4月公开发表类似观点，这不得不发人深思。

4月17日，IMF在其最新一期《财政监测报告》中指出，2008年以来，中国地方政府融资平台加速发展、地方基础设施项目巨量融资，可能已成为中国财政风险的潜在源头。

人士表示，伴随中国房地产市场爆发性繁荣以及地方政府“卖地时代”的逐渐远去，2008年以来，各级地方政府为刺激经济而大规模举债，未来可能面临极大的本息偿付压力。与此同时，当前宏观经济呈弱复苏态势，地方政府常规性财政收入难以再现过去几年来的高速增长。在此背景下，在控制商业银行体系平台贷款规模的基础上，持续通过债券市场进行大规模直接融资将是理性的选择，债券市场尤其是信用债市场未来担当的角色和肩负的任务将变得更为重要。

另一方面，从打造中国经济的“升级版”、经济结构调整的角度来看，未来债券市场大有可为。就支持实体经济发展的角度而言，债券市场也必须“大展拳脚”。

长期以来，我国大量创新型中小企业在传统的以商业银行为中心的金融体系中，很难取得满足自身发展所需的资金，以间接融资为主的社会融资结构大大约束了各类企业的转型升级。在直接融资渠道方面，一方面，能够通过IPO上市融资的中小企业只是少数；另一方面，通过债券市场融资的渠道并不通畅。因此，未来债券市场大力推进面向创新型中小企业、民营企业的债务融资势在必行。事实上，、等部门近两年创新推出的中小企业集合债、债等正是满足中小创新型企业融资需求的有益尝试。

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