医药零售并购圈地持续 下一把战火会烧到哪?

　　2017年是中国药店连锁化的第22个年头。走过前期“大鱼吃小鱼、快鱼吃慢鱼”式的圈地并购，加上近两年老百姓、1心堂、益丰药房等前后上市融资，PE、VC等各路资本大举进入，我国药店并购重组进入井喷期，本来零散的药品零售市场迎来连锁率逐年爬升。

　　在这股并购潮背后，破除以药补医、实行零差率、推动医药分开、两票制等医改政策的实行，使得公立医院的处方围墙逐渐出现裂缝。如何在行业洗牌和专业化转型的两重夹击下谋得1席之地，是当前连锁药店绕不开的课题。

　　并购圈地将延续

　　当下，连锁药店由于其市场压力，政策压力和本钱压力影响，特别在当今互联网+思潮下，大家纷纭寻求新的前途，连锁药店发展仿佛进入了新的阶段，即并购整合阶段，在这个阶段里，其明显的特点是纷纭收店，不管是通过换股收购、部份收购还是全资收购，其进程都以门店数量增加，本身股分减速少为表现情势。

　　在国内现有的医药零售格局中，老百姓大药房是少数具有全国性自营药品零售网络的企业之1，2015年登陆资本市场，牢据第1梯队。

　　与1心堂的“少区域高密度网点”和益丰药房的“以自建门店为主，吞并收购为辅”发展策略相比，老百姓大药房的并购式扩大策略更加凶悍，其营销网络的跨幅也更大。

　　老百姓大药房董事长谢子龙表示，在自营门店方面，老百姓大药房采取的是直营和加盟并行模式，“老百姓大药房”为直营门店，“老百姓健康药房”为加盟门店。目前老百姓大药房在全国总计具有1800余家直营门店。

　　其中，分店加盟需要经过1系列流程：投资咨询、实地考察、资历审核、签订合同、缴纳费用、总部培训、店面装修、开业。而加盟老百姓大药房的硬件门坎不低，包括100平方米房屋；有国家认可的药师或执业药师资历证；具有经营所在地食品药品监督管理局的批准并发给药品经营许可证等。

　　与此同时也大手笔展开并购。据不完全统计，老百姓大药房自2005年以来进行了1系列股权及资产收购，在上市前夕已到达17起。登陆资本市场后，又斥资3.4亿元收购兰州惠仁堂65%股权，刷新连锁药店并购额最高纪录。

　　谢子龙流露：“我们在选择收购或并购对象时，坚持8个评估对象价值的指标，包括协同效应、网络价值、提升空间、各级市场的龙头企业等。另外坚持现有优势省分和城市优先、空白地级以上龙头企业优先的并购思路，和多元化策略现金+股权支付，可根据合作方需求，选择对价款支付方式。”

　　其他连锁药店也没有停下跑马圈地的步伐。根据食药监局统计，2015年底全国零售连锁企业数量为4981家，零售连锁企业门店20.4万家，单体药店数量为24.3万家，连锁率45.5%。另据动脉网数据，我国零售药店的连锁率在2016年已届55%左右，到达历年以来最高。

　　即使如此，我国零售药店连锁率尚有较大提升空间。以美国市场为例，零售药店连锁率在75%左右；集中度上，CVS、Walgreens、Rite3家连锁药店巨头占据了美国药品零售市场75%以上份额，门店数量超过4000家。而我国零售连锁药店数量前10占有的市场份额还相对较低，门店数量也达不到全国覆盖的标准。

　　“范围化的并购只是进程，整合优化才是目的。我们抢占了多数省分布点管理总部的先机，并购整合方面才更容易发挥协同效应。随着医药分开的推动，行业的专业服务价值将会日渐凸显，专业化服务也会成为药品零售行业未来转型成败的关键，并作为差异化竞争的根本。”谢子龙说。

　　下1把烽火会烧到哪里？

　　如今，药店的第2轮并购大战已拉开序幕，在区域主留连锁加入战团后，哪些省分将成为“主战场”？

　　3大上市连锁的第2轮扩军策略基本如出1辙，就是在继续深耕原有“地盘”的基础上，强化重点区域。虽然各有侧重，但各路人马在1些“主战场”的交锋不可避免。

　　2017年并购战的最大看点是山东。正走在“敲钟”路上的漱玉平民门店已覆盖济南、泰安、烟台、东营、临沂、聊城、济宁、德州、淄博、莱芜等市，已收购益生堂、康源嘉友等1批连锁，截至2016年6月30日，其门店数量到达797家，而计划召募的10亿元中，有1半将投向营销网络建设项目；2016年，立健的门店数为650家，覆盖了烟台、济南、潍坊、威海、临沂等地区，计划2017年投入很多于9亿元，并购700家门店；到2016年底，威海的龙头连锁燕喜堂的门店数超过550家，2017年将进军日照、潍坊、临沂等地，不排除与其他连锁整合，未来3～5年实现A股上市。

　　山东3大连锁的目标扩大区域中，你中有我我中有你，特别是已取得风投资金的漱玉平民和立健，都有上市的范围扩大要求，接下来的交锋会更加剧烈。在“3国”大战中，其他中小连锁都要面临着阵营的选择。

　　另外一方面，从远在西北的甘肃逾越到浙江和安徽，众友健康的这1招令业内感到意外，实际上是必由之路。在取得5亿元的投资前，众友健康通过“现金+股权置换”的控股收购方式，已基本完成西北的布点，经过新1轮“吸金”，新1轮的大范围并购必定要面向全国。

　　值得关注的是，众友健康的并购“兵分两路”。安徽没有龙头连锁，中小连锁占多数，而大参林、1心堂、老百姓在中原争取的重点是河南，因此安徽是并购区域的空白点；浙江是药店发达之地，但每天好、老百姓、9洲等连锁范围相差不大，多年来势均力敌，没有谁占据主导地位。作为曾名噪1时的平价药店每天好，借助资本的气力，有望打破目前的竞争僵局。所以说众友健康的选择通情达理。

　　与众友健康的情形类似，手握重金的立健在竞争充分的山东要完成范围如此庞大的扩军计划，有1定的难度，终究可能采取与众友健康1样的扩大策略，在省外选择安徽、浙江这样的并购区域。只要不是像1心堂通过大范围的并购已建立绝对主导地位的4川，或已构成老百姓、大参林、1心堂3强争雄的广西，都有可能成为新的“主战场”。

　　处方外流机遇

　　在连锁药店跑马圈地的背后，受医药政策、居民消费需求变化影响，药店也在探索多元化服务，特别是大中型连锁药店，逐步延伸至药事服务、药品配送、慢病管理、DTP药房、健康福利管理等。

　　有业内人士指出：“处方药在药店的增长已高于OTC的增长，很多工业制药企业开始重视零售端。但国家这两年实行药品1致性评价，我们看到是药品质量竞争会逐渐替换价格竞争，意味着零售将来的发展是转变成服务专业化的进程。”

　　长时间以来，公立医院在处方药市场牢牢占据主导地位，医院处方更是难以流出，处方药在药房销售中占比极低。但随着医药分家、下降药占比、流通两票制等医改政策落地，处方外流已经是大势所趋，将释放千亿级的市场。

　　一样，药店也在思考如何提高专业服务和服务效力、寻觅处方入口，并展开与医院、医生、药厂合作。实际上，上市连锁药店早已试水连接药品批发和终端医疗服务，初步实现连锁药店的服务化转型。

　　其中，老百姓大药房试点建设了9家“高血压·糖尿病健康生活馆”，以高血压危险分级管理和糖尿病并发症预防为核心展开慢病管理；益丰药房非公然发行筹集资金建设O2O健康云服务平台项目，并在大中型门店开始试点开设中西医综合门诊部；1心堂则牵手健康之路，通过后者旗下的小薇问药探索构建“医+药”融会。