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游族网络或因股价暂停收购计划《三体》电影游戏均不受影响

2017-01-25 00:11:57

最近几近每周都有并购重组终止的消息传出。除证监会审批不过，自行取消的公司也不在少数。固然取消的缘由5花8门，最核心的自然就是股价因素。

游族网络就是个最好的例子。这家公司近日发布了15则公告，宣布调剂非公然发行事项。内容主要包括删除19.4亿元收购Web3D互动文娱软件研发商青果灵动97%股权的募投项目。

这则预案公告的收购最早要追溯到2015年7月21日。当时游族网络在宣布重大资产重组以后，就开始了长达7个月的停牌。其后在2016年2月发布了重大资产重组收购预案，宣布拟召募44.5亿元用于收购北京青果灵动科技有限公司97%股权项目、大数据分析与运修建设项目等3个项目。但是天不遂人愿，随后召募资金的计划1再变化。到了2016年7月，合计召募资金从44.5亿变更加39.6亿，其中大数据分析与运修建设项目召募资金从11.9亿缩减为7.9亿。

而到了9月，游族网络干脆大笔1挥，将其中最为重要的1项收购青果灵动的计划搁浅了，而其他的召募项目也都有不同程度的金额缩减。而本来39.6亿的召募资金金额1再缩减至12.52亿。

从44.5亿到12.52亿，背后显现的除大环境的变化，更多的还是买卖双方的博弈进程。业内人士表示，这次收购预案1再缩水，更多的是收购对价的缘由。随着此前游族网络不断地更新交易预案，股票的发行价格也在不断地修正。根据游族网络2月6日发布的第1份定增预案，发行价格定为44.50元/股。以后3月29日，发行价修改成79.47元/股。随后经10转20的权益分派后，7月21日晚游族网络将发行底价修改成26.43元/股。

自2016年7月以来，游族网络的股价久盘不升，1直在26⑶5元之间徘徊。而1个接近于定增价的市价，明显是投资者和交易对方不能接受的。最后在9月13日公布的最新的定增预案中，将收购的“重头戏”青果灵动从交易预案中抹去，预计发行底价也调剂为25.85元/股。

那末，未完成收购的青果灵动对游族网络的事迹影响是不是明显？

记者翻阅了游族2015年年报发现，游族网络对青果灵动的投资已不是第1次了。据了解，青果灵动是国内领先的3D跨平台游戏研发商，公司的主要业务为页游研发及手游的研发与发行。早在2015年，游族网络就已花费6000万获得了青果灵动3%的股分，当年应收股利90万元。

从收购预案来看，青果灵动盈利能力尚处于上升期。受益于游戏行业的高速发展，公司收入和利润也显现上升态势，2015年全年轻果灵动实现收入9916万元，归属于母公司净利润2297万元。

游族网络之所以要收购青果灵动，除看中其研发能力，更多的还是看重其在VR行业的布局。据了解，游族网络对VR垂涎已久。游族网络首席运营官陈礼标在接受采访时曾流露，“4月份我们成立了VR部门，专注VR领域的开辟和投资。”而收购青果灵动，就是公司在VR产业链的1个重要布局。

另外，游族网络也是为数不多的涉足影视的游戏公司。团体子公司游族影业就因电影《3体》的改编而大受关注。在公然场合上，游族董事长林奇不断强调游族网络将联合游族影业提出“IP免费开放合作”，并开放《3体》版权，但由于游族影业并未在上市公司体内，因此这些并未在上市公司事迹中体现。

对此，游族网络证券事务代表向记者表示，《3体》电影的制作工作虽然不在上市公司体内，不过其实不会停止；而《3体》游戏的制作现在也正在进行，上市公司还有其他VR的制作公司正在参与制作。

游族网络自2013年首次宣布借壳梅花伞以后，1路顺风顺水。在2014年正式完成手续变更，并于2015年完成了更名，作为游戏股在资本市场备受恩宠。其市值从刚上市时的140亿元，1路上升至2015年6月的402亿元。在经历了股价调剂后，市值稳定在200亿元左右的范围。但随着此次定增预案的抛出，在长达7个月的停牌以后，市值再次重回400亿元的范围。

而且作为现金奶牛的游戏公司，游族网络在事迹方面表现也相当抢眼。最新表露的2016年半年报显示，上半年游族完成10.16亿的收入，同比增长55.97%；归属于母公司净利润实现2.34亿元，同比上升7.74%。收入方面，游族网络将大量资源都用于移动领域游戏的开发，手游收入占比逐年提升，2016年上半年增速到达78.87%；相比之下，对毛利率更低的网页游戏，公司则保持着页游手游联动的策略。

停止收购在如今的资本市场早已不是个案。特别是在股价与增发价接近乃至倒挂时，常常重组很难进行。这类例子数不胜数，2015年下半年富瑞特装、芭田股分等公司也在股价低迷时终止了定增。