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民族证券年月份经济数据前瞻吧

2022-05-05 03:21:22

民族证券：2015年9月份经济数据前瞻类别：机构：研究员：

你会觉得一切的辛苦付出都是值得的 [摘要]

投资要点：

预计2015年三季度GDP同比增长6.8%，9月工业增加值同比增长6.3%。

预计2015年1—9月固定资产投资同比增长10.8%，9月社会消费品零售总额同比增长10.8%，9月出口同比下降8.1%，进口同比下降18%。

预计2015年9月CPI同比增长2.1%，PPI同比下降6.3%。

预计2015年9月新增人民币贷款9200亿元，M2同比增长13.6%。

总体判断：

GDP增速回落，工业生产维持平稳；投资增速小幅下行，消费增幅稳健，进出口依旧弱势；CPI继续上行，PPI降幅扩大；M2增速继续上升，流动性维持宽松，新增信贷扩张。总体看，需求依然弱势，仍需政策发力；但供给端的平稳显示经济有触及年内底部迹象。

GDP：预计三季度GDP同比增长6.8%。

以9月工业增加值同比增长6.3%计算，三季度工业增加值同比仅增长6.1%，弱于一季度的6.4%和二季度的6.3%；从需求端看，投资、出口增速均弱于二季度；预计三季度GDP增速回落，同比增长6.8%。

工业增加值：预计9月工业增加值同比增长6.3%。

9月制造业PMI小幅回升至49.8，其中产出指数回升至52.3，企业生产扩张速度有所加快，同时工业品价格环比继续下行；综合判断，预计9月工业增加值同比增速维持在6.3%。

固定资产投资：预计1—9月固定资产投资累计同比增长10.8%。

9月建筑业商务活动指数小幅回落至55.3，仍维持在扩张区间，但低于2014年同期；房地产商务活动指数仍在收缩区间，较8月略有上升，高于2014年同期；综合判断，预计1—9月固定资产投资增速回落至10.8%。

社会消费品零售总额：预计9月社会消费品零售总额同比增长10.8%。

9月零售业商务活动指数环比大幅上行至63，略低于2014年同期；餐饮业商务活动指数虽在收缩区间但高于2014年同期水平；综合判断，预计9月社会消费品零售总额同比增速维持在10.8%。

对外贸易：预计9月出口同比下降8.1%，进口同比下降18%。

9月制造业PMI中新出口订单指数小幅回升至47.9；美国制造业PMI中进口分项回落，日本制造业PMI回落，欧元区制造业PMI持平，外需仍无改善，预计9月出口同比下降8.1%。9月PMI中进口指数回升至48.1，国内需求仍弱、大宗商品价格仍未见改观，而2015年同期基数较高，综合判断，预计9月进口同比下降18%。

价格：预计9月CPI同比增长2.1%，PPI同比下降6.3%。

9月农产品批发价格指数环比回落，但非制造业收费价格及中间投入价格均有所回升，预计CPI同比涨幅略有扩大至2.1%。9月制造业PMI中原材料购进价格指数小幅回升至45.8，仍在低位；预计9月PPI环比降幅缩窄至0.6%，但同比降幅扩大至6.3%。

货币信贷：预计9月新增人民币贷款9200亿元，M2同比增长13.6%。

8月实体经济新增信贷回归常态，随着基建项目开工加速，对实体经济的信贷投放将更为积极，预计9月新增信贷扩张至9200亿元。货币政策继续维持宽松，央行通过多种手段释放流动性，前期政策对货币创造的效果逐步体现，预计9月M2增速将上升至13.6%。

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