券商股票收益互换框架成型业务细则待明确
券商股票收益互换框架成型 业务细则待明确
股票收益互换,是近期券商创新业务中的1支新军。证券时报调查发现,目前各家试点券商的股票收益互换业务进展不一,个人投资者暂时无缘参与。业内人士表示,股票收益互换业务在现有的基础上,未来还可以引进期权、海外市场互换等。
6家券商先行试点
"如果你想接手大小非减持的股票,又苦于囊中羞涩,以后可以通过向券商融资来接盘。"一家中型券商财富管理中心相干业务人士所介绍的,正是目前备受关注的股票收益互换业务。
所谓股票收益互换,是指客户与证券公司根据协议约定在未来某一期限内,针对特定股票的收益表现与固定利率进行现金流交换,是一种重要的权益衍生工具交易情势。据业内人士介绍,目前主要的互换方式包括固定利率与股票收益互换,股票收益和股票收益互换等。
"通过股票收益互换可实现场外衍生品交易、策略投资、市值管理等功能。"一家试点券商相干业务人士表示,股票交易互换业务非常灵活,客户与证券公司实行一对一的议价,后者可以根据客户的需求灵活设计相干产品,满足客户的投资、融资、风险管理等需求。
中信证券、银河证券、光大证券、中信建投、招商证券和中金公司6家券商率先取得了股票收益互换业务试点资格。据业内人士泄漏,目前优良客户通过该项业务进行股票杠杆融资的比例可到达5倍。
据了解,该项业务目前没有统一的业务细则,而是由券商自己来制定各自的方法。试点券商在这块业务进展不一,除较早开展业务的中信证券目前有相干产品面世之外,其余券商均未大规模开展业务。例如中信建投证券,据该公司内部人士泄漏,目前该公司仅停留在拿到业务试点资历的层面上,并未向全公司普及和推行该项业务。
而光大证券内部人士表示,目前该公司旗下各个营业部还没开始业务试点,业务细则还没有肯定。
散户无缘参与
"目前基本可以肯定只向一般法人和金融机构开放,个人投资者还没法参与。"一家试点券商内部人士表示,目前该公司具体业务细则还在等监管部门的终究确认,"不过未来就算开展业务,短期内也不会大规模推行。"
另外一家试点券商相干业务人士表示,目前该项业务对客户没有具体的资金门槛,业务的展开及具体方式可以根据客户的需求灵活设计方案。
最早取得试点资格的中信证券,去年底便开始了产品推行。该公司对目标客户的标准设定为金融机构客户和一般企业客户。在客户资产门坎上,中信证券要求一般企业客户净资产不低于3000万,信誉状态良好、无违约记录,另外还要求参与的投资者有不少于3年的证券市场投资经验。
"这是一项开放性很强的业务,券商的自主创新能力得到最大的释放。但是,正因如此,业务的展开没有固定的模式可以简单复制,券商之间拼的是实力。"广东某券商创新业务部相干业务人士说。
据了解,有些券商将股票收益互换业务交给柜台业务部门负责,有些券商则暂时由衍生品部门来负责该项业务。
业内人士表示,未来股票收益互换业务在现有基础上可以做很多创新,例如不同市场间的股权互换,增加期权方式等。
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