华鑫证券牛熊之辩进入震荡期覆盖
华鑫证券:牛熊之辩 进入震荡期 类别: 机构: 研究员:
⑥ [摘要]
策略要点:
7月以来,以官媒为主的各界舆论已经开始为明年后的经济“找出路”,“向%构筑新的稳定区间”正在成为新共识,这可能是一种自上而下的灌输和“打预防针”。只有房地产代表的投资增速继续下降,才能真正进行和实现经济结构的转型,经济增速和经济结构鱼和熊掌不可兼得,以房地产为代表的固定资产投资增速还得继续下降。我们认为,传统行业主导的主板市场新的机会在于国资改革带来的“改革红利+外延式增长”,但目前尚处于布局和孕育阶段,传统周期性行业转入牛市的条件不具备。
这轮房地产调整周期的级别和持续时间将超过过去15年任何一次,结束这轮去化周期为时尚早。大宗商品价格回落趋势的国际环境与产能过剩的国内环境均不利于有色、煤炭等资源品与上游原材料行业出现景气性复苏。资源品、原材料、房地产等相关行业占据了约40%的市场权重,行业结构决定着A股主板转入牛市的条件不具备。从估值结构看,有60%的股票TTM-PE高于50倍以上,也决定着A股很难以展开纵深性牛市,主板与创业板后期维持一个区间震荡或是新常态。
年内后4个月月均扩容节奏将由过去 个月的11家提高到16.75家,对行情的扰动影响明显增强。结合四季度后2个月市场流动性会周期性抽紧、市场利率会周期性反弹,年内A股还不具有纵深演化的条件。预计9月份上证综指波动区间为 40点,创业板下破1200点不易,向上突破1550点更不易。
以中报检验为契机,创业板与中小板遵循二八定律的分化或已经开始。9月份A股的板块效应或逐渐减弱,股票活跃因子可能趋向于三个方面:一是超低价股“休眠股”的脉冲性技术反弹;二是外延式并购形成的事件性机会;三是国资改革的事件性机会。
9月份A股市场关注的焦点是中石化销售业务分拆与混合所有制改革;10月份市场的关注焦点毫无疑问是“沪港通”。在趋势缺乏、区域拉锯的态势下,焦点事件主导行情的短期波动。
结膜炎有什么好的方法治疗-
给松狮犬做驱虫的好处有哪些位置
很多的饲主们在饲养松狮犬的时候,都是在松狮犬两个月以后开始进行饲养,因为两个月的松狮犬已经有了属于自...[详细]
-
罗威士梗吃什么好可以给狗狗喂罐头位置
罗威士梗吃什么好,现在很多朋友都花费昂贵的费用在狗狗的食物上,但是你们不知道的是这些你花费巨大的食物...[详细]
-
美容护理一条龙怎样给哈士奇彻底的清洁卫生位置
哈士奇的毛发如果不经常护理和美容的话,那么它身上长长的毛发就会受到污染了。它的毛发是一定要通过主人们...[详细]
-
苏格兰牧羊犬总睡觉是生病了吗位置
苏格兰牧羊犬总睡觉,怎么办?灰色心情:苏格兰牧羊犬之前都是很爱睡觉的 只有充足的睡眠才能保证他日后身体...[详细]
-
观赏鱼出血性腐败病简介位置
>观赏鱼观赏鱼出血性腐败病又称赤皮病、赤皮瘟。是由细菌引起的疾病,其病原体为荧光极毛杆菌,属革兰氏阴性...[详细]
-
高加索犬聪明吗高加索犬的智商多高位置
高加索犬聪明吗,高加索犬的智商多高,高加索犬在宠物狗的智商排名里面虽然不太好,但是,高加索犬的确是一...[详细]