美国国债市场吹响了收益率下降的号角物业
和讯特约
10年或随美破三,债市回归上涨通道。
由于近期各项经济指标表现不佳,上周美国10年期国债率降至3%以下,这对中国债市是有借鉴意义的。上周跨季以后,资金面明显缓解,债市收益率立刻全线下行,10年国债收益率下降超过10bp。从PMI等数据看,经济放缓的势头明显,而压力则是减轻,中美国债收益率金融危机后走向的一致性有望延续,10年期国债收益率破三也已不远,我们认为债市将会再度上演牛市。
PMI继续回落,经济放缓明显。
6月份PMI为52.1%,较上月再度回落1.8个百分点,符合季节性特征但单月环比降幅创历史新高,反应出经济放缓的趋势明显。6月份PMI新订单为52.1%,连续两月的降幅达到7.2个百分点,幅度大于历史同期。出口订单指数加速下滑,比上月下降2.1个百分点至51.7%,后续出口前景并不乐观。内外需的双双下滑,导致经济增速放缓已成定局。另外,6月份原材料库存指数较5月份大幅下降1.6%,而产成品库存指数则是继续上升,达到51.3%。库存指数一升一降印证了内外需求放缓,供需缺口缩小则会导致生产进一步的下滑。
CPI同比继续走高,但通胀压力减轻。
我们预计6月份CPI同比增速达到3.3%,而CPI环比则是下降0.3%。其中,食品价格同比上涨6.4%,拉动CPI同比上涨2.13个百分点。6月份CPI同比继续走高,主要是由翘尾因素导致的,而该因素将使下半年CPI同比增速逐步回落。即使实际负利率为负且继续下降,但经济增速的放缓趋势,使得国内通胀预期明显降低。同时,上游的通胀压力也在减小,6月份PMI购进价格指数继续大幅下降至51.3%,预示着持续走高的PPI将见顶回落。总体来看,通胀压力的减轻,而经济增长明显放缓,我们相信央行可能年内不会。
美国就业人数年内首降,工厂订单大幅下降。
美国就业市场持续低迷, 6月份非农就业人数减少125,000人,为年内首次下降,6月份失业率为9.5%,比5月份小幅下降0.2个百分点。近期就业人数增加主要依靠人口普查创造的临时雇佣提振, 225,000名受雇于人口普查的人员失去其临时工作岗位,导致6月份的数据出现明显回落。美国就业的不景气,背后是企业对经济复苏的不确定性的担忧。5月份美国制成品新订单下降1.4%,至4,132.5亿美元,创下14个月以来的最大降幅。5月份运输设备订单下降6.9%,与4月份大幅上升15.4%形成对比,成为拖累订单下滑的主要原因。5、6月份美国的各项经济数据大多表现不佳,美国下半年经济增长的前景令人担忧,我们认为美国放慢退出步伐的可能性增大。
作者观点不代表和讯立场
成都移动互联2000亿产值中 【独家稿件声明】凡注明 “和讯”来源之作品(文字、图片、图表), 未经和讯授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载,请与 联系;经许可后转载务必请注明出处,并添加源链接,违者本将依法追究。
海露滴眼液是德国产的吗-
给松狮犬做驱虫的好处有哪些位置
很多的饲主们在饲养松狮犬的时候,都是在松狮犬两个月以后开始进行饲养,因为两个月的松狮犬已经有了属于自...[详细]
-
罗威士梗吃什么好可以给狗狗喂罐头位置
罗威士梗吃什么好,现在很多朋友都花费昂贵的费用在狗狗的食物上,但是你们不知道的是这些你花费巨大的食物...[详细]
-
美容护理一条龙怎样给哈士奇彻底的清洁卫生位置
哈士奇的毛发如果不经常护理和美容的话,那么它身上长长的毛发就会受到污染了。它的毛发是一定要通过主人们...[详细]
-
苏格兰牧羊犬总睡觉是生病了吗位置
苏格兰牧羊犬总睡觉,怎么办?灰色心情:苏格兰牧羊犬之前都是很爱睡觉的 只有充足的睡眠才能保证他日后身体...[详细]
-
观赏鱼出血性腐败病简介位置
>观赏鱼观赏鱼出血性腐败病又称赤皮病、赤皮瘟。是由细菌引起的疾病,其病原体为荧光极毛杆菌,属革兰氏阴性...[详细]
-
高加索犬聪明吗高加索犬的智商多高位置
高加索犬聪明吗,高加索犬的智商多高,高加索犬在宠物狗的智商排名里面虽然不太好,但是,高加索犬的确是一...[详细]