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川财证券科创板落地持续推进强调培养资本市了

2022-04-28 02:43:58

苹果已经控制了全球平板电脑市场61.5%的份额。川财证券：科创板落地持续推进强调培养资本市场健康生态类别：机构：研究员：

[摘要]

事件2月27日下午，证监会主席易会满、副主席李超、副主席方星海、上交所理事长黄红元出席国务院办公室发布会，就设立科创板并试点注册制，以及进一步促进资本市场稳定健康发展有关情况进行介绍并答问。

点评科创板的推进强调市场化、加强监管和制度创新，北京、长三角等地储备企业较多，生物医药领域占比较大。上交所关于科创板的六个业务规则征求意见已经于2月20日截止，证监会的两个办法也将于2月28日结束征求意见。

在这个时间节点，证监会和上交所召开发布会，对目前科创板设立的进展、可能遇到的问题、以及未来推进的方向进行阐述，一方面回应了市场对科创板极高的关注度，另一方面也为科创板的顺利推出进行一定的铺垫。从证监会和上交所各位领导的发言来看，继续推进科创板及试行注册制的方向主要有如下几个：一是市场化，新股的发行价格、规模和发行节奏要通过市场化方式进行，而非依靠证监会上交所判断价值或估值，若出现破发等问题，也要求按市场化的标准解决；二是加强监管，强调注册制的核心内容是更严格的信息披露，要求强化中介机构，健全配套措施，建立良好的法制环境；三是制度创新，以科创板为试验田，在发行、上市、信息披露、交易、退市等多方面进行制度创新，形成可复制的经验，深化资本市场改革。从目前科创板推进情况来看，科创板没有首批名单，不会出现大批量集中申报。从地区来看，北京、长三角、珠三角、武汉、成都、西安等地储备企业较多，从行业来看，生物医药领域占比较大。此外，创业板和新三板的改革可能也将统筹推进。

易会满对资本市场的发展改革方向进行阐述，关注并购重组、社保基金等长期资金入市及《证券法》等法律法规修订。此次发布会也是易会满履任证监会主席后首次面向公众发言。除了科创板的进展外，易会满还对资本市场的各个方面进行了阐述。我们认为值得重点关注的内容包括：首先，资本市场并购重组渠道作用可能得到更加充分的发挥，成为进一步盘活存量、提质增效的举措，但欺诈发行、大股东违规占用等违法违规行为会得到坚决打击；其次，社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈或将逐步打通，更多的中长期资金有望入市；最后，《证券法》等法律法规中关于提升资本市场违法违规成本的内容将得到修订，资本市场的市场导向、法制导向、监管导向将进一步得以加强，资本市场健康生态将得以完善。

风险提示：政策推进不及预期；宏观经济超预期下行。

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