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安信证券泡沫正在破裂暂无崩溃之虞

2022-04-27 03:20:13

为监管体系提供充足的技术和金融资源；以及监管机构的文化独立性。核电监管机构的职能应有明确划分安信证券：泡沫正在破裂暂无崩溃之虞类别：机构：研究员：

[摘要]

内容提要通过集中分析美国、日本和中国的几段可比案例，我们认为，房地产市场泡沫的崩溃往往与流动性骤然收缩以及严重的金融危机相联系；否则泡沫的破裂更可能表现为缓慢和持续的阴跌。

考虑到目前的经济背景，对于当前的中国地产市场，我们认为：

一、目前房地产市场，尤其是一线城市市场的泡沫正在开始破裂，房价已经开始走过本轮的高点。

二、未来两三年里，房地产市场将经历温和的调整，表现为房价的盘整或者缓慢下跌，交易量以低于历史平均水平的速度增长。

三、泡沫的破裂对经济的负面影响不太可能超过2个百分点，这具体体现在房地产开发投资的下降，上游相关行业的产能过剩程度加剧，经济产能利用率修复的时间延长，但整体影响相对可控。

四、考虑更长远的时期，如果房地产泡沫的崩溃与可能的经济危机相纠缠，那么不排除出现泡沫崩溃的风险，但在短期内这样的风险尚不显著。