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长江证券重点跟踪公司中报解读第期物业

2022-05-21 02:59:06

马万林称没有给家里使用一分。他说长江证券：重点跟踪公司中报解读第7期类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点：

事件描述中报披露正当时，市场整体表现如何？上游行业哪些个股表现亮眼或价值凸显？长江上游大宗组七大行业（钢铁/有色/建材/交运/煤炭/地产/建筑）为您详解个股表现，汇报市场观点，并奉上重点推荐标的，总有一款值得您拥有，今日观点、标的点评&推荐如下：

事件评论有色：9月、12月加息预期再升温，黄金短期预计被压制，继续推荐中科三环建材：友邦吊顶稳健成长，多元发展交运：积极配置低估值、高股息率公路蓝筹，航空物流可作进攻选择地产：看好布局优异、业绩高弹性个股建筑：深港通+PPP推进行业基本面改善重点点评&推荐标的有色：中科三环建材：友邦吊顶交运：中国国航、东方航空、中海集运地产：中国国贸、苏宁环球建筑：葛洲坝、铁汉生态和腾达建设长江研究上游大宗组——盘前早餐精选有色：9月、12月加息预期再升温，黄金短期预计被压制，继续推荐中科三环行业观点一、JacksonHole央行会议上，耶伦及联储众高官的发言令9月、12月加息预期显著升温，短期金价维系震荡回调态势。短期金价预计受到压制，但基于三大逻辑，我们依然看好中期贵金属价格，建议适时做多：（1）全球总需求不足、“逆全球化”趋势加强，纸币货币体系混乱需重新锚定、加上全球民粹主义抬头，全球经济处于二次经济危机的边缘（2）全球低增长、低利率环境远较预期更长，已成一种“新常态”（3）人民币贬值依然带来保值、避险需求。

二、大宗基本金属价格方向以看多为主，未来价格总体反映的是供需变动带来的均衡水平上移，但不具备趋势性机会。尽管工业企业利润等数据阶段性回暖，但并不可与需求周期趋势性向上划等号，供给逻辑对于商品价格反弹的拉动预计难破价格“天花板”。

三、三季度末新能源政策有望浮出水面，我们预计趋势上国内新能源汽车将由“粗放式发展”转向“精细化耕耘”，而海外市场2017、2018年有望放量，看好中科三环等真正到切入全球高端供应系统的龙头企业。与此同时，我们建议投资者密切关注军工新材料大主题、军工现代化大趋势。

当前我们推荐中科三环，并从中线角度建议投资者关注山东黄金、中金黄金、湖南黄金，安泰科技，江特电机。

建材：友邦吊顶中报点评行业观点一、建材观点：博弈周期（水泥、玻璃），稳守消费（首推重推兔宝宝、伟星新材），投资转型（金圆股份、长海股份），近期对于玻璃我们观点如下：

行业景气加速向上。此轮玻璃上涨的核心原因在于需求回暖，玻璃下游需求为地产、汽车、出口等市场，其中地产需求占比约为%，且地产、汽车周期性基本同步，因此理论上地产决定玻璃价格走势。上半年地产销售面积同比增速在4月达到阶段性高点随后回落，从7月最新数据来看，销售面积增速依然可观；从销售传导来看，7月份房屋竣工面积同比增速为30%，累计同比增速为21%。房屋竣工面积直接反应为当下玻璃需求，叠加汽车、出口领域需求利好，玻璃行业需求显著好转；供给方面，今年以来在环保压力下产能投放偏缓，年初以来新点火4条，复产13条，冷修8条，月在产产能同比下降1.4%。需求回暖叠加供给偏缓，行业供需格局大幅改善，再加上贸易商低库存，7月份以来价格上涨强劲。目前时点，华东、华中、华南地区每重箱售价已达到76、77、92元，较去年底部分别提价14、27、24元，其中7月份分别提价1、3、6元，8月截至目前分别提价11、12、19元，涨价时间较往年提前，且涨幅超市场预期。

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