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华鑫证券着眼于国家战略新兴产业行业龙头吗

2022-05-11 03:36:22

华鑫证券：着眼于国家战略新兴产业行业龙头类别：机构：研究员：

[摘要]

最新观点我们认为本轮创业板能够启动的因素“业绩+估值+风险偏好”。1、业绩角度，创业板业绩增速由2016Q1的62.94%趋势性下滑至2017Q2的5.71%，虽然在2017Q3小幅上行至7.23%，不过整体2017年根据业绩预报来看全年或可能仅维持在1.5%左右增速，所以现在就谈创业板业绩增速的已经反转显然还有些过早，不过由于2017年低基数的效应存在2018年业绩增速的回稳或是大概率事件；2、估值角度，创业板指PE(TTM)由2016年1月的71倍下降至2018年2月的36倍，估值的回归比较明显；3、风险偏好方面，主要来自于：第一，政策层面，我们在之前的年报当中也做过阐述“三去一降”更大的层面在于治理，而想要实现弯道超车“一补”才是至关重要的一环，在年“三去一降”供给侧改革取得初步成功之后，2018年“一补”的推进或将是政策重点，此前从十三五国家战略性新兴产业发展规划更是提出发展七大领域，到十九大报告将创新放在五大发展理念之首，这些政策从顶层设计角度出发，而点燃本轮创业板行情的核心政策因素，证监会要对四大新兴行业独角兽IPO“即报即审”。包括生物科技、云计算、人工智能、高端制造在内的4个行业中，如果有“独角兽”的企业客户，立即向发行部报告，符合相关规定者可以实行即报即审，不用排队，两三个月就能审完。而在此前2018年1月底召开的证监会系统2018年工作会议上，也明确了要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态。

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上周两融余额继续稳步增长，环比增长0.25%至10001.04亿元，再次突破亿元大关。其中沪深两市融资余额9948.34亿元，环比增长0.21%，融券余额环比增长8.73%至52.70亿元。一般来说，融资融券余额增速的快慢是投资者对后续走势一种态度，上周融券余额增速大幅领先融资余额增速，但基于融券基数较低，可比性不强，但融资增速较前期大幅下降，说明目前投资者对后续行情趋于谨慎。

风险提示宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

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