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电气设备上调全年产量预期荐股吧

2022-05-17 03:04:40

电气设备：上调全年产量预期荐2股类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点：

事件描述工信部公布新能源车最新产量数据，8月份新能源车生产2.45万辆，同比增长 7 %，延续快速放量趋势。

现在事件评论延续快速放量趋势。（1）2015年8月，我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长 7 %；（2）今年月，新能源汽车累计生产12. 5万辆，同比增长 06%，其中纯电乘用车增长2倍达到5.2万辆，插混乘用车增长4倍达到 . 万辆，纯电商用车增长8倍达到2.8万辆，插混商用车增长96%至1万辆；（）8月产量超出我们之前预期，下半年仍有继续超预期可能。

“金九银十”和“补贴退坡抢装”，上调全年产量预期至24万辆。我们原先预测全年产销量万辆，现上调预期至保守24万辆，乐观26万辆，理由：

（1）汽车市场有“金九银十”的产销旺季概念，去年由于电池产能不足以及新能源车车型匮乏，表现不明显，今年随着电池产能快速投放打破产能瓶颈，大量新车型推出拓宽消费选择，预计车企促销和消费者购车热情可形成共振，推动新能源乘用车加速放量；（2）由于补贴政策的变化，明年商用车补贴平均下降10%左右，尤其技术水平不足的车企补贴下降压力更大，这导致今年有望复制2014年的年末“抢装”行情。

坚定看好“政策市”积极转向“需求市”，新能源车板块有望成为年复合增速70%的成长之王。我们认为短期内板块仍然是以外部政策刺激为驱动力的“政策市”，但我们更坚定的认为“政策市”正在向以内生需求拉动为主的“需求市”转变，该判断主要基于下述要素的逐步积累：主要车企争先推出有影响力的明星车型、分时租赁等运营模式不断创新拉动公共需求放量、国家扶植重点转向用车便捷化环节(年末有望出台充电桩国标等)、电池性价比逐渐提升。预计未来5年整车年复合增长率69%，电池需求年复合增长71%，2020年整车、电池产值分别达到4000、1 00亿元。

经济调整期，新能源车产业链维持高景气度更显珍贵，投资价值凸显。我们看好业绩弹性大、资金和技术实力强的龙头标的，以及意愿积极、执行力强的转型标的，包括电池产业链的东源电器、多氟多；电机电控总成环节的信质电机、纳川股份、方正电机、阳光电源、汇川技术；运营环节的骆驼股份、科泰电源等；锂电生产设备环节的赢合科技、先导股份。

请阅读最后评级说明和重要声明2/6行业研究(点评报告)工信部公布8月份新能源车产量数据，快速放量趋势得以延续，超出我们原先预期。我们认为从长期看新能源车是环保减排、调整能源结构、汽车产业弯道超车的必然选择；从短期看，下半年“金九银十”、“补贴退坡抢装”、充电桩国标出台等要素的刺激下，产销量有望屡创新高，进一步提升板块投资价值。

延续快速放量趋势。（1）2015年8月，我国新能源汽车生产2.45万辆，同比增长 7 %；（2）今年月，新能源汽车累计生产12. 5万辆，同比增长 06%，其中纯电乘用车增长2倍达到5.2万辆，插混乘用车增长4倍达到 . 万辆，纯电商用车增长8倍达到2.8万辆，插混商用车增长96%至1万辆；（）8月产量超出我们之前预期，下半年仍有继续超预期可能。

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