广发证券从收益率周期到利传递计划
广发证券：从收益率周期到利传递 类别： 机构： 研究员：
[摘要]
报告摘要：
第一，从经验上我们无法观测股指的周期性，但可以观测股指收益率的周期性。
第二，我们大致可以把收益率处于周期高位的位置视为“地心引力”区域，即我们年度报告所说的美股已“有空间无弹性”区域。
第三，是什么诱发敏感区域“地心引力”的兑现？逻辑情形之一是分子因素逆转，情形之二是分母因素（通胀-流动性-利率）超预期。本次显然属后者。
调查中 第四，那么是什么诱发分母上行预期？失业率低位（充分就业）下经济继续高景气是一个主线索，它意味着通胀中枢将会抬升，所以本次时薪增速大幅攀升是一个导火索。
第五，综上，“收益率地心引力区域”+“通胀和利率上行预期”这样的交叉组合是这轮美股调整的一个大背景。
第六，在这样的一个理解下，再谈一下对当前宏观面的几点认识。
风险提示：1）经济上行或下行压力超预期；2）全球金融市场的关联效应超预期。
术后食谱-
79岁老人自己“动手术”不幸身亡 家属否认没钱79岁老人自己“动手术”不幸身亡 家属否认没钱10月12日，广西平果县一年近八旬的老者因患了癌症，眼见医治无望...[详细]
-
退休职工打报告半年未获回复 安徽一人社局被判违法退休职工打报告半年未获回复 安徽一人社局被判违法中安在线讯据安徽商报消息五名退休职工于今年2月1日通过邮...[详细]
-
9家企业疑造成疫苗非法流入 调查结果25日前上报9家企业疑造成疫苗非法流入 调查结果25日前上报记者近日从国家食药监总局获悉，经食药监总局对山东济南非法经...[详细]
-
警惕！艾滋病早期症状隐蔽如感冒警惕！艾滋病早期症状隐蔽如感冒为提高人们对艾滋病的认识，世界卫生组织于1988年将每年的12月1日定为世界艾滋...[详细]
-
吴奇隆畅游二次元 与90后新人再战蜀山江湖吴奇隆畅游二次元 与90后新人再战蜀山江湖由江苏稻草熊影业有限公司出品的电视剧《蜀山战纪2踏火行歌》于近日...[详细]
-
香港四分之一保单来自内地 最爱重疾险香港四分之一保单来自内地 最爱重疾险尽管从今年2月起，央行针对内地人赴港投保接连两次下了“限购令&rdquo...[详细]
