您当前的位置：首页 > 教育培训 >> 分数线

服装纺织一叶绿知天下春静待消费回暖了

2022-05-25 02:56:44

服装纺织：一叶绿知天下春静待消费回暖类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点2012年上半年整个行业景气度低迷，下半年消费有望回暖2012年上半年，受经济影响，整个行业景气度持续低迷。出口持续恶化，出口占总产值比重再逐步减小。上游纺织制造短期内难现行业性的投资机会。随着CPI创2 个月的历史新低，政策微调空间变大，下游品牌零售在下半年国家“稳增长”等积极政策的支持下，有望实现下半年的消费好转。

关注服装各子行业发展阶段户外行业：朝阳行业，处于成长期，近三年复合增长40%以上。目前我国户外市场只有欧美的1/7，无论是外在条件的支持还是内在需求的推动，中国户外用品市场已具备了成为下一个欧美市场的潜在优势。

家纺行业：我国家用纺织品消费比例目前为2 %，与发达国家家用纺织品消费与服装用纺织品、产业用纺织品“三分天下”的格局仍有很大的差距，未来还有较大的成长空间。一季报业绩低于预期，源于企业短期战略的不同。

前身为成都市人民法院女装行业：目前国内男女装市场接近1:1，成熟国家女装和男装市场的比将接近2:1。女装高端化趋势将持续，市场容量还未充分挖掘。

男装行业：随着中产阶段消费群体的不断呈现，商务活动的增多，中高端商务休闲男装的市场空间仍然很大，未来 -5年，仍在跑马圈地过程中。

投资策略&重点公司1）在经济向好形势不明朗的情况下，受到生活成本高涨和经济衰退影响的双重打击，大城市消费受到的冲击最大，而二三线城市消费相对冲击较小。我们更看好渠道基数小、渠道下沉空间广阔的公司。

2）根据行业周期，探寻不同子行业的发展速度，寻找处于朝阳行业的户外行业。

）估值调整时，寻求基本面良好的标的。

重点关注：探路者（行业增长较快的户外行业）；外延式扩张的罗莱家纺（因家纺行业一季报业绩低于预期）；外延与内生并重的富安娜；卡奴迪路（定位中高端商务男装受整体经济影响较小）、朗姿股份（公司百货渠道的优势有利于多品牌发展）建议关注：商务男装增长较快，公司渠道管理能力较强的九牧王、七匹狼

白癜风医院收费